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Monday, September 21, 2020

美股股息withholding tax 30%,值得投资吗?


Ali 有遇到很多人说美股不要投资有股息的,因为withholding tax 30%。比如$10的股息将被扣$3,你才得到$7。他们认为不值得。今天Ali不讲股息能不能退税(如果有兴趣想知道退税问题,请游览Ali 旧文章),在没有退税的情况下,美股有股息的股票还值得投资吗?

你可能是拿马来西亚/新加坡的股票来比较。假设你在马股找到一个股票有DY 5%,可能很多人想到的股票是MAYBANK。但是MAYBANK 有个问题,股息稳定吗?


没错,MAYBANK股息是上上下下的。如果你投资股息是把股息当作被动收入/退休收入,你应该不会希望你的退休金,有时高,有时低,要记住通货膨胀每一年增长。如果你有留意HSBC 已经宣布今年不派股息了。许多老股民的“长期pay cheque” 泡汤了。分析员预计MAYBANK 今年将砍股息。(注:Ali只是分享研究学习用途,不是叫你把MAYBANK股票卖掉,投资者要考虑许多因素

我们投资当然希望股息稳定,而且最好每一年股息增加,对吗?Ali 在美股看到有很多公司的股息稳定,每年增加,连续10年,25年,甚至50年以上都有。

假设你在马股找到一个相当稳定,每一年股息5%。在美股一样股息5%,扣掉-30% tax,那你只拿到3.5% 的净股息。那是第一年的情况,美股股息每年增加,其实可能在第6年的时候,你拿到的净股息已经超过5%的净股息,还有未来还继续越来越多。

说到这里,投资股票股息当作被动收入,很多人,甚至分析员介绍/推荐股息被动收入给听众/读者,只讲究DY,没有多少个真正了解。在这里Ali要介绍给大家,Yield on Cost


Yield on Cost

很多投资书籍都没有见到介绍yield on cost,导致许多长期投资股息被动收入投资者疏忽了重要重要一点。何谓Yield on Cost,是衡量你的投资过去/未来的成本回报。

拿Ali投资了5年美股O (Realty Income) 来做例子,假设在2015年买入1000股O,投资成本$51,630,当时DY是4.4%,股息连续增加,2019年获得$2802的股息,而yield on cost 是5.4%。看如果第7年的yield on cost 是7.5%,扣-30%的税,净股息可获得5.25%。再继续看第10年,股息继续增加,yield on cost 可以达10.8%。


美股O的股息稳定性很高,有连续不中断股息增加长达25年。除了O还有很多美股股息每年增加连续25年,甚至50年以上。(想知道什么股票吗?请留言)


DRIP (Dividend Reinvestment Plan)

除了yield on cost,第二点,比较股息再投资计划。如果你还没有达到退休年龄,无需把股息取出,还可以利用股息再投资计划来增加更大复利回报,让雪球继续越滚越大。在这个课题上,Ali 以前已经讨论过了,经典例子是可口可乐(KO)。你可以按连线阅读


股息再投资的好处很多人都知道。但是在马来西亚KLSE,不是所有股票都有股息再投资的。据Ali所知不到20个股票有股息再投资的。如果你是小资金参加股息再投资计划,可能得不偿失。怎么说呢?

第一:成本,你需要付stamp duty RM10 + 快递邮费RM3。

第二:不能全部股息用在投资。不能最大化复利效果。

第三:没有买入碎股的便利。

第四:Odd Lot

如果你选择不参加股息再投资计划,你的股益会逐年被冲稀。详情请参考连线


在美股大部分股票,你可以选择参加股息再投资计划DRIP。这是免费服务,不征收任何费用。可以买入碎股(小于1股),没有odd lot 问题。注意,不是全部broker 提供此项服务,Ali所用的broker有此项DRIP服务是TD Ameritrade、Interactive Brokers、Schwab。


Dividend Growth 股息成长

投资股息最后一点,也是最重要一点,是看股息成长。股息收入好比你的工资,如果你工资每年老板起薪20%,好不好。当然好啦!

拿个例子AMT (American Tower) 的股息DY 长期只有1.5%-2% 之间。这里要说说美国是低利率国家,这样的DY算是不错了。但是很多人觉得不吸引,因为比我们马来西亚FD =3% 还要低很多。


AMT 每一个季度派发股息,过去6年的股息,如下

Ex/EFF DATECASH AMOUNTDiv growth yoy
06/18/2020$1.1020%
04/13/2020$1.0820%
12/26/2019$1.0120%
09/26/2019$0.9520%
06/18/2019$0.9219%
04/10/2019$0.9020%
12/26/2018$0.8420%
09/27/2018$0.7920%
06/18/2018$0.7720%
04/10/2018$0.7521%
12/27/2017$0.7021%
09/28/2017$0.6620%
06/15/2017$0.6421%
04/10/2017$0.6222%
12/23/2016$0.5818%
09/28/2016$0.5520%
06/15/2016$0.5320%
04/08/2016$0.5121%
12/14/2015$0.4929%
09/21/2015$0.4628%
06/15/2015$0.4429%
04/08/2015$0.4231%
12/12/2014$0.3831%
09/19/2014$0.3629%
06/13/2014$0.3426%
04/08/2014$0.32
12/12/2013$0.29
09/19/2013$0.28
06/13/2013$0.27


AMT股息每一个季度相比上一年都有成长20%,如果你会算的话,DY 保持在1.5%-2%,股息成长都反映在股价上。AMT股价5年表现164%



我们来比较一下马来西亚PBBANK 的股息,目前DY是4.4%,比AMT 高很多。以下是PBBANK 过去8年的股息派发。计算他得股息成长率大约只有5%。你是投资者你会选择哪个股票?(注:Ali只是分享研究学习用途,不是叫你把PBBANK股票卖掉,投资者要考虑许多因素

FYEGross Dividend
per share (sen)
Dividend Growth
2019735.80%
20186913.11%
2017615.17%
2016583.57%
2015563.70%
2014543.85%
2013524.00%
2012504.17%


总结

看过了Ali分享的股息研究

  1. Yield on Cost, 
  2. DRIP, 
  3. Dividend Growth ,

你认为美股股息值不值得投资呢?


如果你喜欢看视频,下面是Ali's fb page video

👉👉 https://www.facebook.com/aliinvestblog/posts/327795308648495


YouTube


参考资料

https://www.publicbankgroup.com/Investor-Relations/Share-Dividend-Information/Dividend-Information

https://www.spglobal.com/spdji/en/documents/additional-material/withholding-tax-index-values.pdf

https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/global/Documents/Tax/dttl-tax-withholding-tax-rates.pdf

6 comments:

  1. 除了O还有很多美股股息每年增加连续25年,甚至50年以上,请问是什么股呢?

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    1. 你可以在我blog header 上面【精选目录】,里面有专题#3:股息王之至尊系列。

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  2. Ali 你好,我想要开 TD Ameritrade 户口。。。

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    1. 请填写资料在google Form,我会联系你
      https://forms.gle/EeqQrb7dBSLsBVKV8

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  3. 其實如果收息沒有都有一些入場門檻低的ETD沒有任何withholding tax, 當然bond 相對較好

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    1. 现在有一些低门槛的bond 平台,如IB, FSM

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