Thursday, December 15, 2022

「债券为王」来临了

 


美林时钟-经济周期4阶段:

“衰退、复苏、过热、滞胀”


「过热期,商品为王」

在2021年,美股表现27%,大宗商品是38.5%。

在2022年初,爆发俄乌战争,油价突破$120。


连锁反应,食品、肥料,统统起价,

酿成全球通货膨胀。

虽然,年中石油开始走软,

大宗商品指数仍然是最高回报,

路透社的CRB Commodity Index,

今年至11月回报率22.4%。

商品连续两年最佳投资资产类别。


「滞胀期,现金为王」


美国面对40年最高的通胀。


美联储别无选择,唯有暴力加息,

今年(至11月)加息6次,共加3.75%,

12月再加息0.5%,共7次加息。

加息首当其冲就是债券,

美国国债回报率罕见出现200多年来,

最严重负-20%

股票市场也是重灾区,

尤其在新兴国家,中国股票,成长型股及房地产,

中国烂尾楼。


高利息使人民购买能力降低,

需求降低,油价跌回战前水平。

市场出现滞胀。


无疑,今年(2022年)
持有现金(美元)是最佳策略。

马币兑美元一度高达4.75


“别人恐慌我贪婪”

当股票跌10%,有人说便宜,买!

当股票跌20%,有人说大减价,买!

当股票跌50%,有人说半价还等什么,买!

当股票跌90%,有人说底部了,买!

“别人恐慌我贪婪”

这句话让多少人困在股市里。


「债券为王」来临了

之前股票跌,债券一起跌。 

有没有发现最近,股票继续跌,

但债券没有再跌了。


从11月至今, 债券收益率

从4.2% ↘ 3.9% ↘ 3.6% ↘ 3.4%

债券收益率vs价格是反向,

收益率起,价格跌;

收益率跌,价格起。


11月最佳表现债券


11月最佳表现基金,

前三甲都被bond fund 拿下,

很多人没有想过,

bond fund 也可以有那么高回报,

让很多人跌破眼镜。


现在债券还有机会吗?




还没到「债券为王」,

美联储只是可能放缓加息,

就是说还会加,还没停。

利率还没见顶,

有可能在明年第二季见顶,


2023年

通膨,加息不再是课题,

而是经济会不会衰退?

才是2023年的主题。

还有高利率将会维持多久?

从过往经验看,

高利息会维持一段时间,

直到经济出现衰退,

接下来,在高利率环境下,

企业获利会被拉低,EPS ↘

很多企业开始裁员,准备“节流”。

作为投资者,

最佳应对就是:

建立「现金流」,

债券是 Fixed income,

现金流的好工具。


如果你也想学习用债券建立现金流,

当然Ali 不是叫你马上冲进去,

我们要先学习债券知识,

了解其风险,才去投资,

课程里还有更多债券投资实战分享。

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