Nominee和 Direct Account 的分别

很多人问什么是Nominee 户头？Nominee和 Direct Account 的分别？

其实这个问题应该由broker向投资者解释，但是Ali发觉很多情况下，解释不是很清楚，很多网站只是比较佣金的区别，尤其是在法律上风险这方面完全没有说明。



首先我们来了解下Central Depository 中央存管处，顾名思义这机构是负责股票证卷的清算，结算和保管的服务。

以前，当你买一家公司的股票，你将会获得一张股票证书 certificate，上面列明你的名字，身份证号码，住址和该公司股票数量。今天，随着技术的进步，股票不再发实物证书，转为以电子方式进行交易，转让和持有，由中央存管处负责处理。如果有人问你的股票在哪里？你就说存在Central Depository 中央存管处，非存在broker 交易商哪里。

在不同国家，Central Depository 中央存管处的名称：

Country	Depository
Malaysia	Central Depository System (CDS)
Singapore	Central Depository (CDP)
China	China Securities Depository and Clearing Corporation Limited (CSDC)
Hong Kong	Central Clearing And Settlement System (CCASS)
Japan	Japan Securities Depository Center (JASDEC)
Indonesia	Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI)
Thailand	Thailand Securities Depository (TSD)
Australia	Clearing House Electronic Sub-register System (CHESS)
New Zealand	New Zealand Central Securities Depository (NZCSD)
Canada	Canadian Depository for Securities (CDS)
United States	Depository Trust & Clearing Corp (DTCC)
United Kingdom	Certificateless Registry for Electronic Share Transfer (CREST)

由于我们通常在交易股票时与我们的股票经纪人而非证券存管机构互动，因此疏忽其存在。现在很多Broker提供低廉的交易费给Nominee account 用户。在这种情况下， 您仍然是股份的实益拥有人，但技术上并非以您的名义持有股份 。

这里看看Nominee 和 Direct account的区别
1. 账户保障
Direct account 持有的股票当然是属于你的。您的名字将作为合法拥有者在股东注册商处。 如果您的股票经纪商破产，您可以非常肯定您的股票不会受到影响。

所有经纪人都会告诉您，在他们的Nominee账户下持有您的股票是安全的，因为他们遵守将客户的资金分成受托人账户的规定。 这是真的，但是。。。曾经发生过，当一家broker申请破产时，许多投资者担心其股票的持有量，担心broker破产后你永远无法收回你的钱 。事件当尘埃落定之后，所有客户幸运地收回了所有的钱，不过这耗用了五年时间！

2. 账户灵活性
如果你用direct account ，你买入股票是你的名义存在中央存管处。当broker A申报破产，你不用担心，你可以通过broker B进行销售。中央存管机构将从记录簿扣除你的股票。

反之，如果你是用nominee买入股票，你不能经过其他broker出售股票，因为被提名人(broker A)代表您持有股票。 您的股权与其他投资者汇集在一起​​，您的经纪商将您记录为这些股票的受益者。（拥有者和受益者的分别）。

曾经发生过，不幸broker申请破产时，你还未平仓的股票将被法庭宣布停止交易，虽然技术上你是受益者，但是转换法律过程会拖很长时间，如果持有那些有期限的投资产品如warrant或血本无归，或企业公司在这段时间进行附加股和其他企业活动，你将暂时失去这些权利。又或者你的股票必须被法庭清算套现后才归还给你现金而不是股票。在法律过程中可能有些费用。

3. 股权与利益
有用过Nominee account 的投资者都很清楚，你是不会收到年报或企业活动直接通知书。你不能直接出席股东大会AGM/EGM，因为技术上Broker才是股票的持有者。如果你想要出现AGM，必须由broker委派你为代表proxy出席，问题不是很大。

在股息方面，Direct account将直接收到现金股息。而nominee将由broker代收再发配给其下所有的受益者。时间方面会比较迟一些收到股息，过程中包含一些文书管理发送费用由投资者支付，你得到被扣除费用后的股息。如在马股股息费用大慨RM2.50-RM3，美股扣除USD $8。

在好的方面来看，一些企业可以将股息转换成股票(dividend reinvestment scheme)和附加股活动，那些住在比较偏远的地方往往收到通知书时已经错过的执行日期，如果你是nominee account，你不用烦恼只需通知经纪人由broker帮你办妥，当然你需要付一些费用。

4. 个人私隐和便利
很多非常富有的人因为不想让人知道持有公司股票，利用nominee来掩饰。不过证券委员会规定大股东名字必须“现形”，保障大众知情权。又或者这些非常富有的人利用nominee账户的某种便利，如搬动资金无需亲自执行，通过事前授权的经纪执行，轻松调动资金。

5. 低廉经纪费用
大部分低佣金都是nominee账户，证商要求客户先存放资金，才能买股，而且买股不超过现金额。这样他们就不必担心付款违约。 通过降低违约风险，他们可以提供更便宜，更具吸引力的佣金结构。

另外一些证商利用低廉的佣金吸引广大客户，他们从哪里赚钱？他们利用客户的股票，借贷给其他客户放空股票，从中赚取利息。

6. 孖展 Margin account
如果你通过银行/证商融资贷款来买股票，为了保障银行利益一般要求客户开nominee账户，万一客户抵触margin水平而无法补仓，银行/证商就会使用执行权销售客户股票。

你看到许多著名大师都是nominee账户可能就是向银行融资贷款来买股票。大师本身拥有很多资产融资投资是一种杠杆的方法，使更高的回酬。


后语
上面说了六种nominee与direct account的区别，各有所需。而Ali在投资马股和美股个人比较倾向开direct account，以前说过因为资金安全问题。如果你因为各种原因而选择开nominee，建议你找一家声誉良好，具有银行背景，上市公司的证商。这点很重要，因为上市证商会呈报公司财报，而如果你为了贪便宜，那些不是上市的证商，你无法知道其财务状况无法监督，万一出事就血本无归。有些blogger为了利益（某证商sponsored）向大众推荐这类证商，很多投资者不清楚其背景而加入，还是小心驶得万年船。

读者看完后，请分享让其他投资者认识nominee acc ，谢谢。

Ali的投资心得收录在《股海十年》，《一百万投资历程的故事》。

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