Index Yearly Data

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含KLCI (1994-2013)与 S&P500 (1975-2013)

请按:
http://aliinvest.blogspot.com/p/index-yearly-data.html

Warren Buffett 巴菲特的财富历史

巴菲特，不用介绍，大家都懂他是谁。

今天，带大家看看巴菲特的个人投资财富成长历史。

生于1930年8月30日。

11岁，开始投资股票，第一支股票是Cities Service

虽然还不清楚什么时他的财富超过了100万美元，

他的确在30岁前实现了童年百万富翁的梦想 。

35岁前，巴菲特的合作伙伴公司资金增长到2千6百万美元，

短短三年增长到1亿美元。

44岁时，他的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）

进入最艰难的年代，接近一半的毕生累积的财富没有了。

不过3年后，大反弹，他的财富达6千7百万美元。

在他56岁生日前，达到10亿美元的财富。

巴菲特的财富达到难以想象的高点，

转身70岁时，他的净资产超过300亿了。

如今，他的财富要接近600亿了。

参考：

The Unofficial History of Warren Buffett

http://www.dividend.com/dividend-education/the-complete-history-of-warren-buffett/

等一个人咖啡

《等一个人咖啡》——九把刀

从《那些年，我们一起追的女孩》，今年九把刀的新著将会上映，也是青春爱情幽默的故事。

上映日期

2014年8月15日（台湾）

2014年8月15日（香港）

2014年8月28日（马来西亚）

2014年8月29日（中国）

2014年9月4日（新加坡）

现在几点钟？

大家应该对这张图《经济周期时钟》不陌生。上个月国家银行升息25个基点，市场还流传说9月还会升息。大家都怕怕，为什么怕升息？因为升息过后就股市崩溃。

这些资料是从网上找到的，供大家参考。

经济周期时钟

以下是美林“投资时钟”

Merrill Lynch:“The Investment Clock” 2004.Nov.10

（1）衰退阶段（6点-9点）：

GDP增长乏力，过剩产能以及不断下降的商品价格驱动通货膨胀走低。企业盈利微薄，实际收益下降。中央银行试图促使经济返回到可持续增长路径上而降低利率，债券收益率曲线下行而且陡峭。此阶段债券是最好的资产选择。

（2）复苏阶段（9点-12点）：

宽松的政策发挥效力，经济加速增长到长期增长趋势附近。然而，通货膨胀继续回落，因为剩余产能尚未消耗干净，周期性生产增长强劲。企业利润急剧恢复，但央行仍保持宽松的货币政策，债券收益率曲线保持在低位。此阶段是股权投资者的“黄金时期”，股票是最好的资产选择。

（3）过热阶段（12点-3点）：

生产增长减缓，生产能力接近极限，通货膨胀上升。央行提高利率，驱使经济返回到可持续增长路径上，但是GDP增长率顽固地保持在趋势上方。债券表现糟糕，收益率曲线上行和平坦。股票投资收益依赖于在强劲的利润增长和价值重估两者的权衡，常常伴随着卖出债券。此阶段大宗商品是最佳的资产选择。

（4）滞胀阶段（3点-6点）：

GDP增长降低到长期增长趋势以下，但通货膨胀率继续上升，部分原因是石油价格冲击。由于生产不景气，企业为了保护利润水平而提高产品价格，造成工资价格螺旋式上升，只有失业率的大幅上升才能打破这一恶性循环。直到通货膨胀达到顶点后，央行才改变政策措施，限制了债券市场的回暖步伐。由于企业盈利恶化，股票市场表现糟糕。此阶段现金是最好的资产选择。

投资指南针

现在几点钟？

（书）：《KHIND，你听过吗？》

Ali 的上一篇文章是关于Khind和郑秉吉先生。大部分资料是取自这本书《KHIND，你听过吗？》。这本书，不是一本自传，写的是机兴（KHinD）的成长经验弥足珍贵，可供本地中小型企业学习和参考。

书名：KHinD，你听过吗？
作者：郑秉吉
出版社：大将出版
出版日期：2006年12月31日
页数：184
定价：RM 28.00
ISBN：9833098843

作者简介：
　

郑秉吉，1984年考获澳州墨尔本大学商学系学位，1996年考获英国Bath University商业管理硕士学位MBA。 1987年加入机兴集团（KHinD）至今，现任上市公司机兴集团总执行长。领导机兴从传统管理的乡镇企业，转型至专业管理的现代企业，并迈向世界舞台。专长海外行销及企业策略。多次受邀于国内外公开演讲，分享经营经验，踏遍五十多个国家。兴趣阅读，爱好学习。在商场驰骋多年，从不间断学习，并坚信：“企业要长青不老，必须学习。”

【序一】

企业的灵魂与企业的气魄

／骆荣富（余仁生有限公司董事经理）

一个企业要改革，除了内部必须进行再教育以改变思维，同时也需要一些专业顾问的指导。这些，都是得花銭且必须采用正确的管道。很多老板都怕花銭替别人培养员工，也怕花銭请错顾问。只是，机兴为什么又聘用了这么多顾问团呢？我的理解是：机兴集团对创立自有品牌很有决心。

机兴集团执行长郑秉吉先生要我为他的著作《KHinD，你听过吗？ 》写序，然而，拿起笔写文章对我而言，原就辛苦，写序更是痛苦。因为我看书有个坏习惯，总是看了一部份，就会换另一本书看。因此，我可以说是同时看好几本书，但每一本都是局部看完。现在，要我认真读完这本书，可想而知是件苦差。

这本184多页的机兴集团发展史，从郑庆华先生修理小型电器，写到机兴开业、设厂和上市。这其中包含了初期家族合作的蜜月期，以及如何发挥家族同心合力，其势足以破竹的力量。

然而，缘聚缘散，是世人不可逃避的现实。事业体的成长，常会引发家族成员各持己见和各谋发展的心态。这是是正常的。最重要的是：一个家族企业，是引出不同体系业务发展的空间，还是转化成为人事纠纷呢？让家族成员能各谋其利的发展，这样就不会破坏家族辛勤创下的企业，也不会伤到自己的元气。

书中详细的分解了每个事件的发展，清楚的提出管理或执行时所要留意的利和弊。一个企业的成长，的确是须要经过很多考验的。

机兴集团从代工生产﹙OEM﹚，到后来拥有自己的品牌，这是需要付出很多的努力，并且很紧凑的一步一步小心翼翼的前进。其中，除了领导层需要在思维上有所改变，下线的职员更都需要作出一番思维调整。

然而，思维改变不是一件容易的工程。个人的教育背景和生活环境等因素，都会影响思维的定形。企业要突破，唯有再教育全体员工。在企业里给自己再教育的人，是要有很大的决心的，而且还要很虚心。

所以，这个动作对领导人自己艰难，要求别人如此，更是不简单。这几乎可说是花銭买苦吃。可是，机兴集团竟然持续不断去做，为什么呢？

书中引用宏基施振荣先生的话说：即使我训练的人才被挖走，自己不能用到他们，让别人去用，也算对社会已经有所贡献。

——这是有社会责任感的企业家的气魄！
一个企业要改革，除了内部必须进行再教育以改变思维，同时也需要一些专业顾问的指导。这些，都是得花銭且必须采用正确的管道。很多老板都怕花銭替别人培养员工，也怕花銭请错顾问。只是，机兴为什么又聘用了这么多顾问团呢？我的理解是：机兴集团对创立自有品牌很有决心。

理念影响态度，态度影响行动，行动又影响结果。这些原则，身为机兴执行长的秉吉兄很清楚。他知道必须建立起企业文化，企业才算有了灵魂，才能为企业创造价值、提升竞争力，以及培养出企业的核心价值观。

秉吉兄的确十分用心。他的这本著作，有太多太多具体实战的管理个案。大家想学到其中奥妙，那就可要耐心的一口气读完。

【序二】

读这本书的五个理由

／游川（ideasmith广告公司创意总监）

股票投资者选择上市公司有许多标准，我建议多此一项，即：它的领导人肯不肯学习？是否不断学习？以及学得有多快和多好？这项标准，也能增加投资信心。无疑，我认为KHinD的领导人，合乎这项标准。

第1个理由：

郑秉吉先生出书分享KHinD的成长故事，既娓娓道来，细说从头，又开诚布公，无所忌讳。因此，这本书是真实可靠的企业成长教战手册。
书里不谈艰苦辛酸，因为每一个企业经营者一定体会深刻。这种感受不必教，纵使要说，也是冷暖自知。
所以，最重要的是企业成长的经历或case study，例如到了某一个规模，会遭遇什么问题，以及如何思考和解决。
这才是可以参考和学习的内容，也是马来西亚企业最珍贵的经验。

第2个理由：

外行人看热闹，内行人看门道。
KHinD是上市公司，很多人羡慕它的成功。羡慕，无法学到东西。
了解KHinD的操作或接近CEO郑秉吉的下属友好，也许看到答案。看到答案，也还是不足够。
当一位企业经营者分享经验，我们要注意为什么他这样思考？为什么是这个而不是那个答案？除了这个答案，还有没有别的答案？
这本书最珍贵的内容，正是提供读者这样的思路。
KHinD有今天，是这种思路的结果。
KHinD的未来，是这种思路的去向。

第3个理由：

一位企业经营者，一定会去思索品牌。
因为卖产品是当下求存；营造品牌，却是永续经营。
产品来自原料，用技术制成。
品牌来自人心，在市场打造。
谁能长期并广泛的获取人心，谁就能建立金光闪闪的品牌。
本书10章当中，似乎只有第7章〈世界品牌，大马出品〉，自接谈及品牌。
然而，在我读来，其余九章都与品牌的建立有关，例如谈品质、服务、扩大市场、挂牌和深化改革等。
每一种思考，都和品牌有关。

第4个理由：

这本书仿佛是讲KHinD的故事。
然而，敏感的读者应能看出作者的用心。
这本书其实也是马来西亚自制家电的故事。
几十年来，马来西亚家电行业的转型；目前，它所面临的挑战；未来，它的出路和生路在哪？
这本书提供答案。
也许不是全部的答案，却是来自真实可靠的思索。
我同意作者的看法：当本地优势消失了，当企业来到一定规模，我们必须走出去，面对世界。

第5个理由：

郑秉吉先生擅长学习。
企业要长青不老，必须学习。
书中我们看到郑先生如何学习，以及如何带领属下学习。
我们也看到学习的内容和面对的问题。
股票投资者选择上市公司有许多标准，我建议多此一项，即：它的领导人肯不肯学习？是否不断学习？以及学得有多快和多好？
这项标准，也能增加投资信心。
无疑，我认为KHinD的领导人，合乎这项标准。

如果有意想购买：

1、联络大將出版社，Mentor Publishing Sdn. Bhd., 21-A, Jalan SG 8/7, Taman Sri Gombak, 68100 BatuCaves, Selangor. Tel: 603-6188 3266; Fax: 603-6188 5266；e-mail: info@dajiang.com.my；website：http://www.dajiang.com.my/

2、网购 http://www.khindonline.com/webshaper/store/viewCat.asp?catID=164，有中文和英文版

（人物）：Khind《以“你”为主，传承幸福》——郑秉吉

致投资者『你』的一封信

Ali 第一次看到公司年报中的《致投资者的一封信》是用第二人称。通常都是用第一人称“我们”，"We", "Our Company/ Our Group"。但是Khind在年报中是称呼"Your Company"。“你的公司在过去一年里的表现如何。。。，你的公司会在未来计划。。。”。

以“你”来称呼，使读者多添一份亲切感，多一份尊重，读者被重视的感觉，以“你”为主。
还有公司今年的年报字里行间出现那么多“幸福”，充满“幸福”，不错那就是新使命“传承幸福”。

Khind 1.0——（1961-1991）草创时期30年，以传统家族模式经营。
Khind 2.0——（1992-2012）第二阶段20年，郑秉吉先生加入后，把机兴转型为专业管理，推行系统化和现代化管理。
Khind 3.0——（2013-    ）迈入另一个新时代，机兴不仅要让股东受惠；还要让顾客，让员工受惠；更进一步扩充到供应商和社会也受惠。新的概念Deliver Happiness《传承幸福》，以人为本，希望每个人得到福祉，而且要把这福祉传承下去。规定把公司每年的3%盈利拨出作为慈善用途。成立海星慈善基金“Starfish Foundation”。在配合新使命，同时机兴推介公司新logo。把【KHinD】全大写【KHIND】。

起点

Ali带大家先看看机兴Khind的50年发展过程。一家本地家电公司如何销售到全世界60个国家。
1961年，在有“鱼米之乡”之称的雪兰莪州适耕庄Sekinchan里，郑庆华，机兴创办人，从一张桌子修理家用电器，后来成为马来西亚本地的主要电器制造商，在马来西亚股票交易所上市。

当年适耕庄还是农村和渔村，从事修理及买卖电器，完全没有竞争者，独门生意，业务不断扩充。

兄弟创业，其利断金

创业两年，生意增加，郑庆华无法应付，便邀请弟弟郑庆合同样对电器有兴趣一起打拼。哥哥负责开拓市场，弟弟主持内务，兄弟互相配合。

适逢贵人，再创新机

有句话说“在外靠朋友”。第一位贵人是电器入口商姚仁兴先生。通过姚先生进口台湾和香港的电器配件，双方合作愉快。不只让机兴添入口产品可卖，更提供机兴接触台湾和香港供应链的机会。

第二位贵人是美达塑料厂黎亚来先生。制造电器需要塑料，黎先生帮忙机兴设立塑料厂，而且黎先生还帮一个大忙，在购买原料，他做担保，以他名义替机兴进货，但货单开给黎先生。

第三位贵人是香港尹德全先生，电子配件供应商，就在他建议下，机兴开始生产电风扇。

贵人相助不是必然的，平时机兴广结善缘，注重商誉及讲信用，不但准时还账，甚至有时提早兑现。每当机兴遇到困难或要帮忙时，朋友贵人就拔刀相助。

第一件产品

Fluorescent light俗称“原子灯”，内部零件有Starter“点灯器”，DC Ballast Choke直流电变压器俗称“火牛”。机兴第一件生产就是“火牛”。从电器代工（OEM），到自创品牌。热卖品有风扇，不锈钢饭煲，炖炉，捉蚊器。

相信大家有用过这小工具，其实它是Khind发明的。

品质与服务

看看顾客怎么说。十年的旧风扇，扇翼坏了，马达motor还好好的。没想到还有零件可更换。

机兴上市，生不逢时

机兴获得批准上市，但困难重重。从1997年，亚洲金融风暴从泰国开始暴发，整个区域陷入经济崩溃，货币大幅贬值从2.50令吉兑1美元，跌到4.80令吉，股市KLSE从1千点狂泻到二百多点，马哈迪与安华政见分歧，陷入政治危机。
在于1997年11月25日，机兴获得批准上市，这时股市最低潮，不仅公众不热衷申请机兴股票，连机兴员工也不太愿意认购配股。一家来往30年的银行“晴天借雨伞，雨天收雨伞”，不愿作担保。机兴管理层巡回宣传，最后能成功上市，幸有得到另一些人的支持，包括亲戚朋友，供应商，客户，员工和适耕庄乡村父老支持。1998年8月12日机兴正式上市。

采自：1998年8月13日，新海峡时报财经版

改革，从老板开始

1987年，郑秉吉加入机兴后，发现除了会计知识，对公司管理有太多不足之处，为了弥补不足，参加各种课程。他也鼓励父亲和叔叔到新加坡大学，参加短期管理课程。因此拉近新旧管理层的距离，容易有共识。塑造学习型组织，从老板自己开始，到高级主管，再到一个部门，最后到整个公司。企业要常青，就要不断学习。

时间线Timeline

1961，郑庆华创立机兴。
1963，郑庆合加入。
1978，开始进军制造业。第一件生产就是“火牛”
1983，成立塑胶注射部门。
1987，郑秉吉加入机兴。
1988，第一宗出口到中东生意。
1989，推出KHIND品牌。
1990，适耕庄新厂落成。
1992，开始生产电风扇。第二新厂落成。
1994，第三新厂启用。
1997，第四新厂启用。
1998，公司上市。
2000，开始销售电视，微波炉，洗衣机。
2001，收购Mistral品牌。成立新加坡子公司。首次蒙受亏损，促进大幅改革。
2003，家族股权变动，郑庆合父子离开机兴。
2004，公司改组，合并。
2005，成立中东子公司。
2011，庆祝成立50周年。
2013，成立海星慈善基金“Starfish Foundation”。

财务表现

机兴过去26年的营业额（1987-2013），从4百万到2013年3.25亿。在2001年机兴40年来第一次蒙受亏损，公司内部问题，家族纠纷，使公司大伤元气。长痛不如短痛，2003年分家，双方达成协议，企业继续发展。

马来西亚电器业

我国电器主要来自欧美和日本，诸如荷兰的飞利浦（Philips），日本的松下（National）今名Panasonic，声宝（Sharp），还有近年韩国三星（Samsung），乐喜金星（LG）崛起。本地品牌除了机兴（Khind），还有Pensonic、ECE、MEC、Elba及Hesstar等。
那么竞争激烈的电器业，机兴要如何从这片红海中，找到蓝海？

未来之路

有人说：电器业是夕阳工业，因为它已经没有可观的利润，还要面对世界品牌抢滩，又没有中国产品的廉价。郑秉吉在很早就意识到本地电器业的瓶颈，市场饱和，1988年成功拿到第一宗海外生意，如今出口60个国家。机兴在新加坡和中东有不错的成绩。出口营额大约占总营额的40%，在2014年第1季，海外出口营额比2013同期成长33%，突破占总营额的50%。抵消本地市场放缓的冲击。

过去8季的本地与海外的比例

机兴过去5年的业绩如下：

KHIND(7062)
Year	2009	2010	2011	2012	2013
FYE ('000)	31-Dec-09	31-Dec-10	31-Dec-11	31-Dec-12	31-Dec-13
Revenue	183,601	196,025	241,850	288,591	325,035
PBT	11,218	12,748	10,748	13,399	20,096
PAT	8,061	8,318	7,867	10,607	16,236
EPS (sen)	20.12	20.75	19.64	26.48	40.53
DPS (sen)	5.00	9.00	7.00	6.00	10.00
PE		7.23	7.38	5.25	6.12
Income growth		6.8%	23.4%	19.3%	12.6%
EPS growth		3.1%	-5.3%	34.8%	53.1%
Profit margin	4.4%	4.2%	3.3%	3.7%	5.0%
DY	5.4%	6.0%	4.8%	4.3%	4.0%
ROE	11.2%	10.9%	9.6%	11.7%	15.6%

重点：
营业额（Income growth）有双位数成长
利润率（Profit margin）介于4%至5%
股息收益率（Dividend yield）有4%
净资产收益率（ROE）是15.6%
现在PE = 6.66 < 10

难怪机兴也得到冷眼大师青昧

采自：khind2013年报

参考：

1. Astro《企动人生》http://www.youtube.com/watch?v=jno4o0i-6xw&list=PLPCD9Ae2dq5-9aOjqbCZgDAhlG5-Hhory&index=1
2. 《KHIND，你听过吗？》郑秉吉 著，大将出版，ISBN: 983309884-3
3. Khind official website, http://www.khind.com/

BJFOOD takeover Starbucks Malaysia

今天看到新闻，BJFOOD收购成功星巴克咖啡公司（BStarbucks）的剩余50%股权。
今天BJFOOD（5196）飙升30% limit up，54sen。

这是Ali上一次到Starbucks消费，看书时拍的照片

Ali在2011年3月以RM0.635买入第一宗BJFOOD，今天2014年7月24日（半天）股价RM2.34。
到底这股票开了几番？在2012年以每5股发行4股right issue，加1：1 right issue to warrant（BJFOOD-WA）。
Right Issue exercise price RM0.65
Warrant exercise price RM0.70

如果厉行全部right issue 和warrant，每股成本应该如下

BJFOOD	Unit	Share/ exercise price	Cost(RM)
Buy	1000	0.635	635
Right issue	800	0.65	520
Warrant	800	0.70	560
Total	2600		1715
unit price	0.660

以RM2.34来计算，(2.34/0.66)-1 =2.54，那是开了2.54番！历时3年4个月。

Facebook 2Q2014

Ali刚刚收到facebook investor relation的电邮。
营收29亿 美元，每股盈利42分。超出华尔街分析家预算的营收28亿 美元，每股盈利32分。
以下的一些数据供参考。他们以GAAP和Non-GAAP来计算，
GAAP= generally accepted accounting principles。 由于Ali没有会计学背景，不能向大家解释。
总之面子书还是高速成长61%。

最近面子书开始研发“Buy”（购买）按钮。相信不久我们将会可以看Direct B2C在面子书上。用户直接在面书购买产品。

以下是facebook investor relation的电邮：

Facebook Reports Second Quarter 2014 Results MENLO PARK, Calif., July 23, 2014 /PRNewswire/ -- Facebook, Inc. (NASDAQ: FB) today reported financial results for the quarter ended June 30, 2014. "We had a good second quarter," said Mark Zuckerberg, Facebook founder and CEO. "Our community has continued to grow, and we see a lot of opportunity ahead as we connect the rest of the world." Second Quarter 2014 Financial Summary Three Months Ended June 30, Six Months Ended June 30, In millions, except percentages and per share amounts 2013 2014 2013 2014 Revenue $ 1,813 $ 2,910 $ 3,271 $ 5,412 Income from Operations   GAAP $    562 $ 1,390 $    935 $ 2,464   Non-GAAP $    794 $ 1,712 $ 1,357 $ 3,085 Operating Margin   GAAP 31 % 48 % 29 % 46 %   Non-GAAP 44 % 59 % 41 % 57 % Net Income   GAAP $    333 $    791 $    552 $ 1,433   Non-GAAP $    488 $ 1,091 $    800 $ 1,976 Diluted Earnings per Share (EPS)   GAAP $   0.13 $   0.30 $   0.22 $   0.55   Non-GAAP $   0.19 $   0.42 $   0.32 $   0.76 Second Quarter 2014 Operational Highlights Daily active users (DAUs) were 829 million on average for June 2014, an increase of 19% year-over-year. Mobile DAUs were 654 million on average for June 2014, an increase of 39% year-over-year. Monthly active users (MAUs) were 1.32 billion as of June 30, 2014, an increase of 14% year-over-year. Mobile MAUs were 1.07 billion as of June 30, 2014, an increase of 31% year-over-year.  Second Quarter 2014 Financial Highlights Revenue - Revenue for the second quarter of 2014 totaled $2.91 billion, an increase of 61%, compared with $1.81 billion in the second quarter of 2013. Excluding the impact of year-over-year changes in foreign exchange rates, revenue would have increased by 59%. Revenue from advertising was $2.68 billion, a 67% increase from the same quarter last year. Excluding the impact of year-over-year changes in foreign exchange rates, revenue from advertising would have increased by 65%. Mobile advertising revenue represented approximately 62% of advertising revenue for the second quarter of 2014, up from approximately 41% of advertising revenue in the second quarter of 2013. Payments and other fees revenue was $234 million, a 9% increase from the same quarter last year. Costs and expenses - GAAP costs and expenses for the second quarter of 2014 were $1.52 billion, an increase of 22% from the second quarter of 2013. Excluding share-based compensation and related payroll tax expenses, non-GAAP costs and expenses were $1.2 billion in the second quarter of 2014, up 18% compared to $1.02 billion for the second quarter of 2013. Income from operations - For the second quarter of 2014, GAAP income from operations was $1.39 billion, up 147% compared to $562 million in the second quarter of 2013. Excluding share-based compensation and related payroll tax expenses, non-GAAP income from operations for the second quarter of 2014 was $1.71 billion, up 116% compared to $794 million for the second quarter of 2013. Operating margin - GAAP operating margin was 48% for the second quarter of 2014, compared to 31% in the second quarter of 2013. Excluding share-based compensation and related payroll tax expenses, non-GAAP operating margin was 59% for the second quarter of 2014, compared to 44% for the second quarter of 2013. Provision for income taxes - GAAP income tax expense for the second quarter of 2014 was $595 million, representing a 43% effective tax rate. Excluding share-based compensation and related payroll tax expenses, the non-GAAP effective tax rate would have been approximately 36%. Net income and EPS - For the second quarter of 2014, GAAP net income was $791 million, up 138% compared to $333 million for the second quarter of 2013. Excluding share-based compensation and related payroll tax expenses and income tax adjustments, non-GAAP net income for the second quarter of 2014 was $1.09 billion, up 124% compared to $488 million for the second quarter of 2013. GAAP diluted EPS was $0.30 in the second quarter of 2014, up 131% compared to $0.13 in the second quarter of 2013. Excluding share-based compensation and related payroll tax expenses and income tax adjustments, non-GAAP diluted EPS for the second quarter of 2014 was $0.42, up 121% compared to $0.19 in the second quarter of 2013. Capital expenditures - Capital expenditures for the second quarter of 2014 were $469 million. Cash and marketable securities - Cash and marketable securities were $13.96 billion at the end of the second quarter of 2014. Free cash flow - Free cash flow for the second quarter of 2014 was $872 million.

FB的3个月的股价图（源自Yahoo finance)：