巴菲特唯一投资的REIT - STOR

你知不知道巴菲特唯一投资的REIT 产托基金是 STORE Capital (STOR)？
单单今年有超过30%的收益。从2017建仓至今两年半的时间大慨有100% 的收益了。这是巴菲特近年表现最好的投资标之一。

在美国有近200家REIT 上市公司，为什么巴菲特会看中这一家公司？
巴菲特自己没有说解为什么投资这家REIT。以下是Ali 整理巴菲特可能投资STOR 的原因。



1.  Triple Net Lease (NNN)
NNN又叫做三重净租赁可能吸引巴菲特投资。什么是NNN三重净租赁？NNN三重净租赁就是：业主无需承担和物业相关的三种费用：地税、保险、维修费用。这些费用都是由租客承担，业主净赚租金。（如果你本身有包租婆的经验，你就知道这三项地税、保险、维修费用很头疼）。

美国有近200家REIT 上市公司，分为13种类，而这种三重净租赁商业模式的，除了STOR外只有寥寥几家，其中比较有代表性的是：Reality Income (O)、National Retail (NNN)、 Vereit (VER)、Spirit Realty (SRC)、W.P. Carey (WPC)、EPR Properties (EPR)、Agree Realty Corporation (ADC)。

全部上市超过20年之久，这期间经历2次经济危机，2000年的dotcom科技股泡沫，对他们影响不大，毕竟他们不是科技股；而2008的次贷危机对美股打击甚大，还有2016美联储加息影响，而他们都站稳脚冲击比大市来得小。这20年大市(S&P500)回报大慨130%，除了SRC和VER经营出问题，其他一律跑赢大市(S&P500)，有400%-500%之间的表现，而O较为特出接近600%的回报。市场人士称STOR为小O。

2.  三个引擎推进增长
STOR较为年轻2014年IPO上市，在同类REIT中，为什么巴菲特会选STOR呢？STOR有什么特别之处？同业一般有两个引擎都不得了，而STOR则有三个引擎推进增长。

1. 通过超长期租约（18年）和通胀挂购的年租金涨幅（1.8%/年）来锁定回报；
2. 通过30%的留存资金进行再投资，获得2.47%的增长；
3. 通过股权融资池增发股票，外加AAA评级的Master Funding发债进行融资扩张，实现额外2.79%的收益。

3.  管理层
大家都知道巴菲特投资前特别注重管理层。巴菲特认为，一个优秀的企业必然需要拥有一个优秀的企业管理层。好的产业，好的生意，可以在不良的管理层手上毁掉。
STORE是由两位地产信托界的老将Christopher H. Volk和Morton H. Fleischer组建于2011年。在此之前他们已经创建过两家上市地产信托了，分别是FFCA(1994-2001)、Spirit Finance (2003-2007)，最后都是并购退出，退出时点把握很精妙，存续期间分别带给股东12.2%和19.7%的年化收益。

而C.H. Volk先生, 仅用一封商业介绍电子邮件忽悠伯克希尔买入10%的普通股。


4.  目标市场和护城河
STOR 目标市场超过$3 trillion 没有遇到瓶颈。STOR 目前拥有超过2000+ 产业，400+ 客户，分别100+不同领域。80%的租户小于1%<1 p="">

除了以上分散风险还不够，在电子商务崛起时代，很多零售业都受到如Amazon 的冲击。STOR有一套防身术（护城河）就是目标租客类别，大部分是免疫电子商务的行业，65%租客是来自服务业，如全服务餐饮业、幼教、健身、美容业、宠物店、医疗、二手车等。19%的来自零售业是家具、农业、狩猎和钓鱼等。16%是制造业如木具、塑料、电子产品、汽车零件，食品制造商。

多年来，出租率高达99.5%以上。

再来看同行比较：

ROE=12%

股息成长是最高

Payout ratio 最低

看了以上几点大慨是巴菲特选投资STOR的原因。你想不想和巴菲特一样投资STOR? 或者STOR适不适合“存股法”？ Ali 个人认为STOR也是“存股法”选择之一。

使用eToro存股法  ：

在eToro 平台里可以以最低$50 美元投资股票，买入零散股。比方说：$50可以买到1.348435单位STOR股票。然后你可以每月$50 加股息再投资，执行这定期定额存股法。eToro入金非常简单，快速到账，而且没有手续费（用 Local online banking直接马币兑换美元）。最低200美金就可以开始投资。
执行定期定额存股法，需要手动每月执行，你需要养成有纪律投资的习惯。

有兴趣开eToro 账户，如下：
1.  选择介绍人，当然希望你选用Ali 的推荐链接:
中文》》https://etoro.tw/2tLKj8p
English》》https://etoro.tw/2SeHmax

*免责声明：eToro是一个多资产平台，提供股票投资和加密资产，以及交易CFD。

请注意，CFD是一种复杂的工具，由于杠杆作用，它具有快速亏损的高风险。67%的散户投资者帐户在与该提供商进行CFD交易时亏损。你应该考虑你是否了解CFD是如何运作的，以及你是否能够承受损失金钱的高风险。

过去的表现并不代表未来的结果。

加密资产是不稳定的工具，可以在很短的时间内大幅波动，因此不适合所有投资者。除了通过CFD，交易加密资产是不受监管的，因此不受任何欧盟监管框架的监管。

成功开户和入金的用户，还可以加入Ali Whatsapp broadcast，请填写个人资料和联络号码
https://forms.gle/1iSLeoark5SWq2GDA
Ali 会在1-2天内Whatsapp 你。

这是Ali 的eToro 账号: Aliblog，欢迎加入关注

Ali 在eToro建立“存股法”投资组合，下面连线了解更多
1)  存股法 - 如何每月$50 投资美股REIT
2)  巴菲特唯一投资的REIT - STOR
3)  REIT 在电商时代还有生存空间吗？
4)  投资REIT就是保守型？EQIX(REIT)是大数据的火车头


喜欢Ali的文章，请在Ali invest blog 面子书专页给个Like，就可以订阅Ali文章。


参考：
1. 官方网站：https://www.storecapital.com/

2. 存股法 - 如何每月$50 投资美股REIT https://aliinvest.blogspot.com/2019/11/50-reit.html