Ali Invest, Ali blog: 投资REIT就是保守型？EQIX(REIT)是大数据的火车头

Tuesday, March 10, 2020

投资REIT就是保守型？EQIX(REIT)是大数据的火车头

前言
投资REIT有很多人没有兴趣，因为大部分投资者都想赚快钱。REIT给人的刻板印象就是赚租金赚股息。那区区1-2%股息率，还要扣withholding tax 30%，让一些投资者觉得“没肉吃”，回避REIT，那你就错过很多好股。其实在美国REIT是多姿多彩，早前Ali一连串介绍了3个REITs 分别是Realty Income (O), STORE Capital (STOR), 及 Stag Industrial (STAG)，如果你还没阅读过可以按上面连线。

EQIX 大数据
今天Ali要和大家介绍是EQIX。一家在大数据，云计算的受惠者。EQIX 公司名字是Equinix 是一家美国跨国公司，专门从事网络和数据中心(data center)。它的生意概念很简单，和传统房地产托一样把空间(space) 租给客户，而EQIX 就是出租(hardisc space)硬盘空间。

大数据，云计算，人工智慧AI，5G网络，物联网 IoT 都是今天蓬勃发展的新科技。EQIX 在这些科技发展提供重要的基础设备，从租金创造出现金流。大部分新科技公司都不赚钱，甚至亏钱很多。而Ali 看上这家公司原因是他搭上新科技的发展列车，同时他又可以赚钱而且是固定收入型。

云数据在著名大型公司如Amazon的AWS，微软的Azure，谷歌的Drive，阿里巴巴的阿里云，都提供给公司成长主要动力。AWS云数据基建扩充在2019较2018增加了36%，Azure增加64%，Google 增加88%，阿里云增加62%。

上图，AWS 的45% 云数据是由EQIX 提供的。微软Azure 同样把45%的云数据是由EQIX 提供。谷歌Drive 和IBM softlayer 分别是49%和32%。EQIX占的比例比其他云数据中心高，由此可见EQIX赢得客户的信任。
什么原因公司把数据库交由第三方管理呢？公司在节省成本效益下把部分或大部分云数据交由第三方数据中心，像EQIX 这类专门提供出租数据设备。

EQIX 是全球数据中心领导者之一，扩展到全球5大洲，服务26个国家，在55个城市，设立了210个数据中心。

可靠的利润历史记录，长达68个季度营收成长，这也是比S&P500 任何一家公司长久记录。客户粘性高，95%的营收都是重复。

同业比较
分析股票，Ali觉得要做同行比较，那才可以了解这公司的情况，Apple to Apple。不能以零售业比较科技股，那就不是很好的分析。
下面是EQIX与同业DLR, CONE, COR, QTS 比较。
股息率大慨1.6%，比同行低。

Payout ratio (FFO) 是0.46，同行里最低。

债务Debt to EBITDA，比同行低。

Price/ FFO 是28，比同行高。注：Funds From Operations (FFO) 营运资金更加适合用来评估REIT，原因在于净收入Net profit中对折旧的处理。在GAAP标准会计处理中的折旧费用在计算REITs价值时，会产生低估。

上述的同行比较，EQIX都比其他的差，为什么Ali会选择EQIX?
原因就在下图，FFO只有EQIX稳健成长。几家data center 你会选择投资哪一家？最近大市跌能不能买入一点，就由投资者自己决定。

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