（实战2 and 3）美债投资，还有baby bond (ETD)

上一篇《实战——美债投资》，很多读者回应有兴趣投资债券，希望有多一点实战例子。不好意思，Ali投资债券只有1.5年，没有很多经验。尽量给读者多些实战例子。

有人说投资股票要心脏好，因为股价上上下下。投资债券比较闷，波动比较小。

实战2：T 6.375% 03/01/41
2017年11月15日买入这个债券，T是美国电信公司AT&T。当时买入价为$116.75，持了1 年5个月后，以$119.35价格卖出。假设投入$10,000，利用4倍的杠杆来算算这次回报率多少。

本金 = $10,000
融资 = $30,000
总资 = $40,000
买入价 = $116.75
卖出价 = $119.35
升值率 = 2.23%
债息 = 6.375%
融资利息 = 3.7%
持有时间 = 1.433 年

共得债息 = $40,000 * 6.375% * 1.433 = $3654
升值得益 = $40,000 * 2.23% = $891
总共收益 = $3654 + $891 = $4545
ROA回报率 = $4545 / $40,000 = 11%，化年7.8%
如果利用4x杠杆：
融资利息 = $30,000 * 3.7% * 1.433 = $1590
ROI回报率 = $4545 / ($10,000 + $1590) = 39%，化年26%


实战3：Unum 6.25% Jr Sub Notes 15/6/2058
这个债券有些不同，这是baby bond 又称Exchange Trade Debt (ETD)。其par value $25，每季派息，一年4次。很多读者用的broker证商只能交易股票，没有债券产品，所以无法投资债券。不过这个UNMA是在NYSE交易所挂牌。在你用的broker 输入UNMA就可以交易了。

2018年10月10日买入这个债券，Unum是美国保险公司。当时买入价为$24.4907，持了6个月后，以$26.00价格卖出。假设投入$10,000，利用4倍的杠杆来算算这次回报率多少。

本金 = $10,000
融资 = $30,000
总资 = $40,000
买入价 = $24.4907
卖出价 = $26.00
升值率 = 6.16%
债息 = 6.25%
融资利息 = 3.9%
持有时间 = 0.533 年

共得债息 = $40,000 * 6.25% * 0.5333 = $1384
升值得益 = $40,000 * 6.16% = $2465
总共收益 = $1384 + $2465 = $3849
ROA回报率 = $3849 / $40,000 = 9.6%，化年18%
如果利用4x杠杆：
融资利息 = $30,000 * 3.9% * 0.533 = $648
ROI回报率 = $3849 / ($10,000 + $648) = 36%，化年74%


虽然可以用最高4x的杠杆，不过Ali觉得不要用到顶，2x、3x就好了。

赚取债券的债息是没有扣税的，资本升值得益也是不用交税。投资股票REIT股息需扣30%税（withholding tax）。

最后Ali希望和一班志同道合的朋友一起研究投资债券。有兴趣投资债券可以在下面留言或联系Ali 请填写google form
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十载投资，路在何方，扎根本土，放眼世界。

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债券系列：
1. Ali投资债券的策略（1）
2. Ali投资债券的故事（2）
3. 债卷 - 小百科
4. （实战1）美债投资