Ali Invest, Ali blog: 美股股息withholding tax 30%，值得投资吗？

Monday, September 21, 2020

美股股息withholding tax 30%，值得投资吗？

Ali 有遇到很多人说美股不要投资有股息的，因为withholding tax 30%。比如$10的股息将被扣$3，你才得到$7。他们认为不值得。今天Ali不讲股息能不能退税（如果有兴趣想知道退税问题，请游览Ali 旧文章），在没有退税的情况下，美股有股息的股票还值得投资吗？

你可能是拿马来西亚/新加坡的股票来比较。假设你在马股找到一个股票有DY 5%，可能很多人想到的股票是MAYBANK。但是MAYBANK 有个问题，股息稳定吗？

没错，MAYBANK股息是上上下下的。如果你投资股息是把股息当作被动收入/退休收入，你应该不会希望你的退休金，有时高，有时低，要记住通货膨胀每一年增长。如果你有留意HSBC 已经宣布今年不派股息了。许多老股民的“长期pay cheque” 泡汤了。分析员预计MAYBANK 今年将砍股息。（注：Ali只是分享研究学习用途，不是叫你把MAYBANK股票卖掉，投资者要考虑许多因素）

我们投资当然希望股息稳定，而且最好每一年股息增加，对吗？Ali 在美股看到有很多公司的股息稳定，每年增加，连续10年，25年，甚至50年以上都有。

假设你在马股找到一个相当稳定，每一年股息5%。在美股一样股息5%，扣掉-30% tax，那你只拿到3.5% 的净股息。那是第一年的情况，美股股息每年增加，其实可能在第6年的时候，你拿到的净股息已经超过5%的净股息，还有未来还继续越来越多。

说到这里，投资股票股息当作被动收入，很多人，甚至分析员介绍/推荐股息被动收入给听众/读者，只讲究DY，没有多少个真正了解。在这里Ali要介绍给大家，Yield on Cost。

Yield on Cost

很多投资书籍都没有见到介绍yield on cost，导致许多长期投资股息被动收入投资者疏忽了重要重要一点。何谓Yield on Cost，是衡量你的投资过去/未来的成本回报。

拿Ali投资了5年美股O (Realty Income) 来做例子，假设在2015年买入1000股O，投资成本$51,630，当时DY是4.4%，股息连续增加，2019年获得$2802的股息，而yield on cost 是5.4%。看如果第7年的yield on cost 是7.5%，扣-30%的税，净股息可获得5.25%。再继续看第10年，股息继续增加，yield on cost 可以达10.8%。

美股O的股息稳定性很高，有连续不中断股息增加长达25年。除了O还有很多美股股息每年增加连续25年，甚至50年以上。（想知道什么股票吗？请留言）

DRIP (Dividend Reinvestment Plan)

除了yield on cost，第二点，比较股息再投资计划。如果你还没有达到退休年龄，无需把股息取出，还可以利用股息再投资计划来增加更大复利回报，让雪球继续越滚越大。在这个课题上，Ali 以前已经讨论过了，经典例子是可口可乐(KO)。你可以按连线阅读。

股息再投资的好处很多人都知道。但是在马来西亚KLSE，不是所有股票都有股息再投资的。据Ali所知不到20个股票有股息再投资的。如果你是小资金参加股息再投资计划，可能得不偿失。怎么说呢？

第一：成本，你需要付stamp duty RM10 + 快递邮费RM3。

第二：不能全部股息用在投资。不能最大化复利效果。

第三：没有买入碎股的便利。

第四：Odd Lot

如果你选择不参加股息再投资计划，你的股益会逐年被冲稀。详情请参考连线。

在美股大部分股票，你可以选择参加股息再投资计划DRIP。这是免费服务，不征收任何费用。可以买入碎股（小于1股），没有odd lot 问题。注意，不是全部broker 提供此项服务，Ali所用的broker有此项DRIP服务是TD Ameritrade、Interactive Brokers、Schwab。

Dividend Growth 股息成长

投资股息最后一点，也是最重要一点，是看股息成长。股息收入好比你的工资，如果你工资每年老板起薪20%，好不好。当然好啦！

拿个例子AMT (American Tower) 的股息DY 长期只有1.5%-2% 之间。这里要说说美国是低利率国家，这样的DY算是不错了。但是很多人觉得不吸引，因为比我们马来西亚FD =3% 还要低很多。

AMT 每一个季度派发股息，过去6年的股息，如下

Ex/EFF DATE	CASH AMOUNT	Div growth yoy
06/18/2020	$1.10	20%
04/13/2020	$1.08	20%
12/26/2019	$1.01	20%
09/26/2019	$0.95	20%
06/18/2019	$0.92	19%
04/10/2019	$0.90	20%
12/26/2018	$0.84	20%
09/27/2018	$0.79	20%
06/18/2018	$0.77	20%
04/10/2018	$0.75	21%
12/27/2017	$0.70	21%
09/28/2017	$0.66	20%
06/15/2017	$0.64	21%
04/10/2017	$0.62	22%
12/23/2016	$0.58	18%
09/28/2016	$0.55	20%
06/15/2016	$0.53	20%
04/08/2016	$0.51	21%
12/14/2015	$0.49	29%
09/21/2015	$0.46	28%
06/15/2015	$0.44	29%
04/08/2015	$0.42	31%
12/12/2014	$0.38	31%
09/19/2014	$0.36	29%
06/13/2014	$0.34	26%
04/08/2014	$0.32
12/12/2013	$0.29
09/19/2013	$0.28
06/13/2013	$0.27