无现金支付（2）之 VISA 和 MasterCard

我们用的信用卡，转账卡，ATM卡都离不开Visa (V) 和MasterCard (MA) 这两家公司。我们都以为信用卡是由Visa和MasterCard发行的，以为它提供消费信用服务，金融公司。其实你信用卡的credit limit 不是Visa给的，你欠卡帐不是欠Visa的，你不能向Visa公司申请信用卡的。

"Visa is a global payments technology company"，这是在Visa年报里一句话。说明这家公司其实是科技公司，不是金融公司。

Ali持有Visa股票迈入第六年了，记得第一次买就一口气用了近USD$ 15k 美元买了80股Visa。后来让Ali成功达到百万投资组合的其中一桶金。Ali还对其未来有信心。介绍Visa公司网上很多，有英文版，中文版，所以就不写了。Ali推荐股感这篇文章给读者（Link 1），在文中介绍Visa历史，解说Visa商业模式。

同样作者也介绍MasterCard（Link 2)，历史，商业模式。

读一读让你了解Visa和MasterCard。还有Visa和MasterCard的差异。


护城河
Ali 常常说护城河的重要，一家公司不管目前获利如何，如果没有护城河，再好的荣景迟早会消失。Visa和 MasterCard 的护城河是又宽又深的。Visa和MasterCard 技术不用再说。

1. Profit Margin ：投资一家公司最重要公司能赚钱，股价升。一些公司获利能力高，一些低，你是投资者你会选择像V和MA获利30%至50%，还是3%至5%的公司？
Visa比MA微高一点。

2. 市场份额 ：根据2017 Nilson研究，Visa占50%，MasterCard占26%，UnionPay占20%。如果V和MA加起来76%（因为他们共用支付网络，接受Visa都会接受MasterCard，几乎没有只是接受单独一个的）。为什么V和MA有如此高的profit Margin 就是市场份额，与商家，银行谈判最好的武器。Visa和MA是『国际机构』，背后由全球200多个国家的所有发行Visa和MasterCard 的银行所组成的。其他要挑战的话，就要跨越200多个国家的门槛。（ali本身经验在中国不是不能用，有很多酒店接受Visa/Mastercard的，只是不普遍）

3. 亦敌亦友 ：Visa 和MasterCard 的关系是竞争者也是商业友伴。他们没有需要削价来竞争。不像其他领域，削价竞争，一遍红海，赚幅不高。Visa 和 MasterCard 都没有削价竞争，反而是良性竞争，Visa 着重在提升技术不断创新，使用方便和安全性，从初期Visa最先采用防改签名条，电脑化后最先采用即时电子授权，加入CVV辨认码，采用EMV芯片，PIN安全辨认授权，到如今Visa Token，Visa Direct，Paywave 等等。而MasterCard较注重商业模式，如早期并购Maestro、Cirrus 及 Masterpass。近年并购pinpoint 提升服务。MasterCard 首创推出与企业“联名”卡，如AT&T，GE，GM 合作推出企业品牌卡，能借企业得到更多消费者，双赢。最近MasterCard也与一些企业合作推出电子钱包ewallet卡。
我们可以看到Visa 推出Paywave，后来MA推出Paypass。MA与企业“联名”卡，后来Visa也效仿。良性竞争不断提升。

4. 共同敌人 ：不论在以前Visa, MasterCard, Amex, 等等 之间的竞争，到现在与电子钱包，其实各公司最大的对手是『现金』。根据研究，目前还有 80% 还在用现金支付，也就是说上述这些支付公司的最大竞争对手是「现金」，更棒的是大家揍他也不会还手。换句话说各公司还有很大市场空间发展，至少还有10至20年的成长。

5. 电子钱包 ：是敌？是友？
（下回再分享，敬请期待。。。待续）


相关文章:
1. 无现金支付（1）
2. 无现金支付（2）之VISA 和 MasterCard
3. 无现金支付（3）之电子钱包

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一百万不是终点，是一个里程，
不是休息站，是另一个起点。

参考：
https://www.stockfeel.com.tw/visa-支付產業概況/

https://www.stockfeel.com.tw/mastercard（ma）支付公司介紹/

https://usa.visa.com/dam/VCOM/regional/na/us/visa-everywhere/documents/visa-security-timeline.pdf

https://nilsonreport.com/publication_chart_and_graphs_archive.php