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Tuesday, November 8, 2016

股息王之至尊系列(8)《GPC:买车容易,养车难🔧》

“买车容易,养车难”是车主感到最头疼的一个问题。🚗

汽车是有成千上万的零件组成的🔧,所谓年纪大,机器坏。当某零件有毛病时,可能影响车子功能,舒适感,甚至安全问题。

Genuine Parts Company (GPC) 成立于1928年,从一间小小汽车零件店,只有6位员工,一年营业额区区$75,000。今天,GPC共有超过39,000名员工,营业额超过$15 Billion。GPC已经共发了60年股息,而且年年增加股息。


Genuine Parts Company (GPC)
Dividend Yield: 2.6%
10 Year Total Return CAGR: 10.5% per year
10 Year Dividend Growth Rate: 6.8% per year
Consecutive Dividend Increases: 60 Years



今天的GPC不只销售汽车零件,还有工业零件,办公室文具,电气/电子零件。
其业务的比例(按2015的营收)
Automotive Parts Group: 52%
Industrial Parts Group: 30%
Office Products Group: 13%
Electrical/Electronic Materials Group: 5%

汽车零件占一半以上,以NAPA品牌在美国经营。GPC也有美国以外经营,加拿大,墨西哥,澳大利亚,新西兰。但是超过84%营收还是来自美国。


公司另一个增长催化剂是消费趋势。 在美国,消费者持有他们的汽车的时间比上一代人长得多。 他们主要选择修理小修,而不是购买新车。6年以上的汽车每年需要$829维修费。


以下是公司过去十年的股息


公司最重要的竞争优势是其庞大的分销网络,其中包括位于美国,加拿大,墨西哥,加勒比海,澳大利亚,新西兰,中国和其他新兴全球市场的2,650多个运营。

其分销网络提供快速供应零售商和小商店所需的零件和用品的能力。 其他要进入这个行业将是需要高度资本。

另一个主要竞争优势,多年来,GPC通过高水平的服务和高品质的零件建立了良好的声誉。 汽车修理根据情况而有所不同,拥有高素质的员工可以帮助客户,客户保持率高。

这些竞争优势是为什么GPC在过去66年中的63个销量增长的一个重要原因。

以下是GPC的2007-2009的EPS
2007 earnings-per-share of $2.98 (new high)
2008 earnings-per-share of $2.92 (2.0% off high)
2009 earnings-per-share of $2.50 (16.1% off high)
2010 earnings-per-share of $3.00 (new high)

在经济衰退时, 尽管公司依赖于消费者,但是汽车也总需要更换零件。

看看GPC过去的表现:(假设投资$10,000在GPC, 标普500, 专业零售)。标普500只有翻了1倍,而却翻了1.6倍。(包涵股息再投资)

公司基本面:
GPC是mid-cap 中型公司,市值大约$13.3billion。
有稳健的现金流$1.1 billion。毛利润率30%,ROE=21%,ROI=18%。
股息率DY大约2.6%,十年回酬CAGR大约10.5% pa,十年股息成长率6.8% pa,Payout 55%。

GPC是一家好公司,它的PE处于中等。

技术面:
GPC股价隔空跌出现超卖,因为美元的波动,那天大部分公司股价跌1-2%。超卖情况开始缓和,有可能反弹。

那么,到底是买入还是卖出?

最后就是那句老话提醒,(Past performance does not guarantee future performance) ,过去的表现并不能保证未来的成绩。

公司网站:https://www.genpt.com/



后语
下一期,再为大家继续介绍股息王之至尊系列(9)

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参考
http://www.suredividend.com/dividend-aristocrats-gpc/
http://seekingalpha.com/article/4010731-dividend-king-7-genuine-parts-continues-grow-dividend-payments

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