十载投资,路在何方,扎根本土,放眼世界

Nuffnang

Monday, January 9, 2017

股息王之至尊系列(13)《LOW:DIY家居裝修,人人都是设计师》🏡

在外国,DIY (Do It Yourself)家居🏡裝修相当流行。这种概念逐渐形成一种时尚。这股时尚也开始吹到我国。现代人讲究美感,舒适感,个人主义。

不管你是500方尺还是2000方尺的单位🏡,也能设计出属于你喜欢的风格。以下有没有你喜欢的?

今天Ali为大家介绍Lowe's Companies Inc. 美国劳氏公司。
Lowe’s (LOW)
Dividend Yield: 1.9%
10 Year Total Return CAGR: 12.3% per year
10 Year Dividend Growth Rate: 21.1% per year
Consecutive Dividend Increases: 54 years

Lowe's 的前身是North Wilkes Hardware, 并于四十五年前,当H.C.Buchan 的姐夫及合作者James Lowe's 与他共同管理公司时, 获得了这个一直沿用至今的名字。

Lowe's是美国第十五大,世界第三十四大零售商,在40个州拥有约700家商店,销售近40,000种商品,充分满足每一位客户的装修需要。拥有200家公司,雇员多于100,000人,曾三次名列于“美国100家最好的公司”。全美《财富》500强企业。




劳氏的成功之道

  劳氏公司(Lowe's)是美国第二大家居装饰用品连锁店,与业界排名第一的家居货栈(Home Depot)相比,各具特色。美国《财富》杂志曾这样形容:许多人把劳氏视为“穷人版”的家居货栈。巧合的是,两个家居巨头的当家人的名字都叫“罗伯特”。

  于是,家居货栈和劳氏的竞争,就变成了这两个罗伯特之间的竞争,二人将两个连锁企业的竞争上升到两种不同管理哲学和经营策略上的较量。从各方的表现来看,劳氏经营的许多方面是非常值得业界学习的。在2004年美国《商业周刊》表现优异的50大企业排名中,劳氏超越了家居货栈跻身第九名。劳氏的罗伯特采用了什么战术领先于家居客栈的罗伯特的呢?


定位女性顾客

  在提尔曼让劳氏突破困境、获得丰收所采取的经营策略中,有一个十分奏效的决定:将劳氏的目标顾客转移到女性顾客身上。

  家居装饰装修、五金用品,这些都是感觉上只有男性才感兴趣的产品,因此,家居货栈把目标顾客放在了男性消费者以及建筑装饰业专业人士的身上。但是几年前,劳氏深入顾客研究后发现,跟家居装潢相关的决定,尤其是大型消费,比如更换地板、装修浴室等,80%是由女性提出。这个发现,让提尔曼扭转了劳氏前进的车头,公司针对女性顾客进行再研究后,又有了新的发现:女性不喜欢到感觉上像传统五金材料行的店面,她们偏好宽敞、干净、明亮、美观、舒适的店面,一方面不会撞到产品或别人,另一方面有余地退后一步仔细观看产品。此外,女性还喜欢有更多的产品选择,尤其是高价位、精设计的商品。根据这些结果,提尔曼要求重新打扮店面,加宽走道、让公司空气更流通、设计店面外观、增加更多设计师品牌,这些做法,只为了更迎合女性消费者的口味。

  果然,这种柔性策略奏效了,过去女性只占劳氏顾客的1/10,到2002年,这个数字已经增加到1/2。2004年8月,劳氏第二季度的营收增加了18%。


数据分析更胜一筹

  劳氏会从每家分店收集资料,然后使用软件整理分析,每个星期,公司将会统计研究以各种方式销售的资料。与家居货栈的仗打得越激烈,提尔曼就越需要了解自己的顾客需要什么样的产品。掌握了准确详尽的资料后,公司便可以描绘出每种产品的销售史,包括利润多少、摆放在哪个区域、如何最容易吸引顾客注意力、哪个季节卖得最好等,同时付出更多的行销心思。在大型商品旁边摆放小型商品,是提尔曼根据调查数据归纳出的一条陈设准则,例如冰箱的旁边摆放果汁机,公司希望上门购买冰箱的顾客,最后买的不只是冰箱,还能顺便捎上放在附近的其他小商品。提尔曼还发现,更广阔的店面空间策略,可以刺激产品的销售量。


全职员工才有优质服务

  劳氏的店面一般拥有100多位员工,其中80%以上都是全职,而家居货栈比率是60%,这个数字是两家公司采取不同策略的产物。     家居货栈认为,雇用更多的兼职人员能够让店面有更多的弹性,当销售尖峰时间,尤其是节假日时,店面能够依照实际需求,机动调度更多店员。但提尔曼的想法却不同,劳氏相信,全职员工因为是长期工作,一方面会更认真地看待这份工作,进而对公司及顾客都更尽心;另一方面,他们也会更了解公司的产品及销售策略,从而逐年积累出专业能力,因而能够提供更好的服务。而且,全职员工更容易跟顾客建立长久关系,如果顾客与店员互相认识,会让整个购物体验更美好。此外,这样的员工模式,才能让劳氏达到自己设定服务标准,提尔曼想卖的不仅是单一产品,还有整套设备和服务,只有长期且全职的员工,才比较有能力为顾客提供这样的服务。


LOW公司前景
Lowe's公司有良好的增长,包括每平方英尺的销售额,每股收益和利润率。


公司积极开拓新商店,特别是在新市场,以及翻新现有商店。
在2016年上半年,Lowe的每股收益比去年同期增长了21%。
这使得该公司今年早些时候可以将其股息提高25%。

以下是LOW的2006-2013的EPS
2006 earnings-per-share of $1.99 (high at the time)
2007 earnings-per-share of $1.86 (start of recession)
2008 earnings-per-share of $1.49
2009 earnings-per-share of $1.21 (recession low)
2010 earnings-per-share of $1.44 (start of recovery)
2011 earnings-per-share of $1.69
2012 earnings-per-share of $1.76
2013 earnings-per-share of $2.16 (new high at the time)

2008-2009年,因为房地产市场在经济衰退期间受到了极大的冲击,对其业务重大影响。
好消息是,Lowe的业务反弹。 每股收益在2013年反弹到新的高点,并且持续增长。
该公司维持低派息率(目前约为38%)。 Lowe在经济衰退期间也保持盈利。 这意味着公司的股息不可能减少,即使在经济衰退期。

公司基本面:
LOW是large-cap 大型公司,市值大约$61billion。

有稳健的现金流,ROE=34%,ROI=15%。
股息率DY大约1.9%,十年回酬CAGR大约12.3% pa,十年股息成长率21.1% pa,Payout 45%。
在gurufocus的财务和盈利分析得到5分7分

如果你投资的公司有像LOW如此高的股息增长,你一定很兴奋。


LOW是一家好公司。


那么,到底是买入还是卖出?

最后就是那句老话提醒,(Past performance does not guarantee future performance) ,过去的表现并不能保证未来的成绩。

公司网站:www.lowes.com



后语
下一期,再为大家继续介绍股息王之至尊系列(14)

更多专题文章,请按点
进军美股入门

【十载投资,路在何方,扎根本土,放眼世界】

参考:
http://wiki.mbalib.com/wiki/美国劳氏公司
http://www.suredividend.com/dividend-aristocrats-low/
http://seekingalpha.com/article/4015818-dividend-king-13-buy-lowes-building-solid-future

2 comments:

  1. 看到心痒痒想进美国股市...

    ReplyDelete
    Replies
    1. 心动不如行动,联络Ali讨论如何进军美国股市

      Delete