大型股 vs 中小型股，你适合哪一类呢？

Ali 投资了十多年，常常看到，其实很多人不了解自己买的股“股性”。就像你喜欢的女孩子，你不懂她的性格，她可能是野蛮女友，你能和她在一起吗？（不管你是什么性格，总有适合你的人）。

我们先要搞清楚自己适合投资什么股票，什么“股性”。股票可以分类大型股和小型股，当然，你也可以分低估股、高成长股、稳健股息股、趋势股、女神股、男神股，消息股，各种各样。本篇文章专注在大型成长股和小型成长股的分别。首先，我们整理大型股 vs 中小型股的特性：

大型成长股：

个股例子：Google, Apple, 腾讯, 阿里巴巴, etc

营收成长：15%-30%

波动：小 （beta < 1.0)

跌幅：可能-20%

护城河：有

适合：稳健投资者

中小型成长股：

个股例子：Roku, Sea, Tal Education etc

营收成长：30%-100%

波动：大 （beta > 1.0)

跌幅：可能-50%

护城河：不一定有

适合：高风险投资者

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例子 1：Google vs Roku

Google 的 Revenue 每年成长有平均20%。

Beta 值 0.98 < 1.0，波动小

属于大型成长股

Roku，当时Ali 在2018年介绍（连线），很多人不认识， 这家小公司既然敢敢与3大科技股巨头，Google，Amazon，Apple 一起竞争，是不自量力，还是小刀锯大树。当时，很多人看不起眼，或觉得Roku 可能会被大公司吞并收购。

Roku 的 Revenue 每年成长有平均40%。

Beta 值 1.91 > 1.0，波动大

属于小型成长股

这3年，Google 股票表现涨100% 非常好了，而Roku 股票表现涨930%，远远超过Google。

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例子 2：腾讯 TCEHY vs 好未来 TAL

港股股王腾讯的 Revenue 每年成长有平均20%。

Beta 值 0.55 < 1.0，波动小

属于大型成长股

TAL Education，当时Ali 在2019年介绍（连线），除非你是中国家长，不然相信很多人不认识， TAL是一家教育公司，并非什么高科技公司，没有多少个读者有兴趣。但是这家小公司还获得联合国教科文组织合作助力教育发展，实力不容忽视。

TAL 的 Revenue 每年有平均成长40%。

Beta 值 0.11 < 1.0，

属于小型成长股

这2年，腾讯股票表现涨160% 非常好了，而TAL Education 股票表现涨220%，胜过腾讯。

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例子 3：Alibaba vs Sea

中国电商龙头Alibaba 的 Revenue 每年成长有平均30%。

Beta 值 0.90 < 1.0，波动小

属于大型成长股

同样是电商Sea Ltd，在东南亚Shopee 能够超越 Lazada 成为最受欢迎的电商平台。

当时Ali 在2020年介绍（连线），很多人不认识， 现在这家小公司已经是超越新加坡SGX里最大市值的DBS。就连Cathie Wood 掌管的同时几个ARK基金都买入SE股票。

Sea的 Revenue 每年成长有平均90%。

Beta 值 1.35 > 1.0，波动大

属于小型成长股

这1年，Alibaba 虽然经历蚂蚁金服事件，中国反垄断调查，但是股票表现不俗涨23%，轻易打败大盘。然而Sea 公司三大业务：电商、电玩和fintech，三个引擎一起推动，股票1年表现接近5倍，远远超越Alibaba。

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总结：

大型股公司业务通常比较多样化，涉足投资很多不同领域，有些成功有些失败，虽然失败也不会导致公司倒闭，但是分散了公司资源，比如 Alphabet 字母公司 (Google)，核心业务search engine, youtube, map, play store，然而Alphabet 重金收购摩托罗拉移动，进军智能手机市场，成绩不大理想。还有收购家居智能nest 系统，但产品几乎处于停滞状态。其他R&D，如开发新一代芯片TensorFlow chip，自动驾驶Waymo；Project Loon 低价高速无线网络服务，好像要终止了；Project Wing 无人机计划，面对竞争激烈，竞争对手包括Amazon, UPS, Starship Technologies 等等。

虽然，大型成长股表现比不上中小型成长股，可是，股价波动相对小，适合稳健型投资者。虽说如此，眼看其他人的中小型成长股蒸蒸日上，远远超过自己手中的股票，心中难免会有酸酸地。

然而，中小型成长股回报大，伴随着波动大风险大，适合进取型投资者。一些投资者可能在一些波动点被洗出去了。因为当其股价越涨越高时，心中那把套利的声音就会越来越大。以为可以吃了整条鱼，其实鱼身都还没到就退出场了。

中小型公司把全部资源专注一两个核心业务，就像All in 那样，要嘛成功，要嘛失败。所以回报高，风险也大。例如：滴滴出行，本来站在风口上的猪，估值提高到600亿美元以上，但是不幸发生一些刑事案件，再加上疫情影响，滴滴估值有价无市，估计降到400亿美元左右。

投资前，你需要知道自己是什么类型的投资者，这些股票的“股性”波动大小，是不是你能承担范围。

投资就是用“风险”来换取“回报”的地方。

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