每当13F 公布，很多人会留意巴菲特的股票组合，买了什么股票，卖了什么股票。很少人会留意他的债券投资。其实巴菲特不只是股票高手，而看家本领是债券。Ali 之前也分享过许多巴菲特投资债券的精彩故事。
现在我们看看巴菲特的BRK (Berkshire Hathaway) 在2023年6个月的投资资金动向。买股票共动用了$7.4B，而卖股票共获得$25.8B，净卖股票$18.4B。买债券共用接近$100B，卖出债券共$40B，净买债券$59B。另外期满债券共获得$60B现金。换句话说，把全部期满债券的现金，再投入债券。最近，惠普下调美国的信用评级，从AAA下调至AA+，巴菲特向媒体称毫不担忧，并表示继续买入美国债券。现在美国升息时代，使用债券楼梯式策略，能让债券息率提高，产生更多现金流。目前美国T债券已经涨到超过5%债息，非常吸引。
另一方面，巴菲特早就预测美国起息，把美元债务减少，从$6.2B (2022年) 减少至 $3.7B (2023年)，美元债务减幅40%，又下了一步好棋。美国起息，许多国家跟着起息，巴菲特料事如神日本保持零利率政策。在2019年巴菲特开始布局发行日元债券，逐年增加，至今发行日元债券达$7.8B，平均仅0.7%。就是美国加息周期，巴菲特继续享有低息融资。
不得不佩服巴菲特利用低息融资，买入低估日股，再去美元杠杆 (deleveraging)，一系列布局，一箭三雕，完美，拍案叫绝。Ali 喜欢研究巴菲特的 case study，让Ali 增长投资知识。
其他相关文章：
1. 巴菲特的BRK 2022年第二季
2. 巴菲特投资“垃圾”债券-case study
3. 巴菲特投资Level3 债券-case study
No comments:
Post a Comment