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Friday, August 1, 2014

现在几点钟?

大家应该对这张图《经济周期时钟》不陌生。上个月国家银行升息25个基点,市场还流传说9月还会升息。大家都怕怕,为什么怕升息?因为升息过后就股市崩溃。

这些资料是从网上找到的,供大家参考。

经济周期时钟



以下是美林“投资时钟”
Merrill Lynch:“The Investment Clock” 2004.Nov.10


(1)衰退阶段(6点-9点):

GDP增长乏力,过剩产能以及不断下降的商品价格驱动通货膨胀走低。企业盈利微薄,实际收益下降。中央银行试图促使经济返回到可持续增长路径上而降低利率,债券收益率曲线下行而且陡峭。此阶段债券是最好的资产选择。

(2)复苏阶段(9点-12点):

宽松的政策发挥效力,经济加速增长到长期增长趋势附近。然而,通货膨胀继续回落,因为剩余产能尚未消耗干净,周期性生产增长强劲。企业利润急剧恢复,但央行仍保持宽松的货币政策,债券收益率曲线保持在低位。此阶段是股权投资者的“黄金时期”,股票是最好的资产选择。

(3)过热阶段(12点-3点):

生产增长减缓,生产能力接近极限,通货膨胀上升。央行提高利率,驱使经济返回到可持续增长路径上,但是GDP增长率顽固地保持在趋势上方。债券表现糟糕,收益率曲线上行和平坦。股票投资收益依赖于在强劲的利润增长和价值重估两者的权衡,常常伴随着卖出债券。此阶段大宗商品是最佳的资产选择。

(4)滞胀阶段(3点-6点):

GDP增长降低到长期增长趋势以下,但通货膨胀率继续上升,部分原因是石油价格冲击。由于生产不景气,企业为了保护利润水平而提高产品价格,造成工资价格螺旋式上升,只有失业率的大幅上升才能打破这一恶性循环。直到通货膨胀达到顶点后,央行才改变政策措施,限制了债券市场的回暖步伐。由于企业盈利恶化,股票市场表现糟糕。此阶段现金是最好的资产选择。

投资指南针

现在几点钟?

2 comments:

  1. 觉得现在似乎一点钟。。。你说呢?

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    1. 同意,还要多久才到两点,不知道。

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