债券 - 小百科

Ali 第一次(2017)学习债券，没有金融背景，从零学习。未投资前，先学会债券知识。
这里有关的资讯是Ali个人理解，不担保不误，Ali在这里做个笔记，方便自己以后翻阅。


债券 (Bond)
什么是Bond, Note, Bill。
Bill 是短期债券，Note是中期债券，Bond是长期债券。
根据investopedia定义，Bill少于一年，Note是1至10年，Bond是10年以上。
一般通用名称Bond


有担保/ 无担保 (secured / unsecured)
有指定资产作为债券担保。一旦发生违约，相关资产抵偿债券。而无担保债券则没有资产作为担保。

优先债/次级债 (senior/ subordinated)
债券求偿权的等级。在破产清算时，按照等级支付赔偿。债券赔偿优先权比股票高，一般债券会得到赔偿，而股票多数得不到赔偿。等级如下：

面值 (face value/ par value)
face value and par value 没有分别。面值是债券到期时偿还债务的金额。


利率(coupon)
债券的利息，有固定(fixed)和浮动(float)利率。浮动利率可以是根据中央银行隔夜利率浮动，如OPR + 2%。
也有一种债券是zero coupon 零利率，就是没有付利息，一般这类债券价格低于面值，投资者赚面值和价格差价。


还本期限 (maturity)
是指从债券发行到归还本金的日期。


永久债券 (Perpetual Bonds)
无限期债券。100年期限债券。理论上发行机构无需归还本金，只是付息。


可赎回债券 (callable)
发行机构可以在没期满前赎回债券，以事先约定的价格(通常是平价或溢价)。


可回售债券 (putable)
在指定时间后，债券持有人按事先约定的价格将所持债券卖给发行机构。


CoCo Bond
Contingent Convertible bond (CoCo)/ Additional tier-1 (AT1) securities
可转换债券。例子：银行陷入困境时，比如资本充足率低于6%的水平。当trigger触发AT1，银行停止支付债券利息，被强制性地转化为普通股票。


收益率/殖利率 (yield)
债券投资的回报。在不同情况下收益率分别：
到期收益率 (yield to maturity, YTM)
债券持有到期满的收益。Approximate YTM = (C + (F - P) / n) / ((F + P) / 2)
(YTM calculator link)
赎回收益率 (yield to call,  YTC)
债券被赎回的投资收益。
最差收益率 (yield to worst, YTW)
在可赎回收益率，或到期收益率，最低的收益率。


付息频率 (payment frequency)
债券在一年内支付利息的次数，多数债券一年支付两次(semi annual)。


应计利息 (accrued interest)
在下个利息支付日之间的交易，买方（新投资者）支付应计利息按照日计算给卖方，而买方在下个利息支付日得全部利息。换句话说无论投资者在哪一个日期买卖，利息都计算在内。有别于股票，在ex date 交割日前卖出将不会得到股息。而且债卷不会付息后而调整价格。

注：不同债券市场，年计算日不同，有者用365天，有者用360天。
accrued interest calculator: http://apps.finra.org/Calcs/1/AccruedInterest


评级 (Rating)
马来西亚债券由两家机构评级，分别是MARC和RAM

国际评级机构，如Moody's, S&P, Fitch

交易所债券 (Exchange Trade Bond/ Debt)
ETD/ETB a.k.a "Baby Bond"。这是一种可以在交易所交易的债券。像股票那样买卖。有关ETB的文章。
这ETB/ETD属于一种债券，不是基金，不是结构金融衍生产品Structured Derivative


在哪里可以买债券？
债券是Over the counter (OTC)交易。买卖债券必须通过银行交易，向relationship manager询问有关债券。
马币债券
各大银行，如Maybank, CIMB, Public Bank, Hong Leong等等。外资银行也是有马来西亚债券出售，如HSBC，渣打Standard Chartered，OCBC等等。

新币债券
在新加坡/大马银行可以买到新币债券。向各大银行询问（如上）。

美元债券
美元是国际货币。有些本地或外国公司发行美元债券。向各大银行询问（如上）。

网上平台
除了向银行买债券，一家著名网上平台基金管理公司Fundsupermart。网站如下：
www.fundsupermart.com.my/fsm/bonds/home
通过网上平台买卖，那就方便得多。
注：bond不能与unit trust 做switching。必须沽后买入。

美国债券可以通过证卷商如Interactive Brokers 网上平台交易。www.interactivebrokers.com

ETB/ETD可以在交易所买卖。通过股票证卷商broker交易，如股票般买卖。
大马交易所：http://www.bursamalaysia.com/market/securities/bonds/products/exchange-traded-bonds-and-sukuk-etbs/
新加坡交易所：http://www.sgx.com/wps/portal/sgxweb/home/marketinfo/fixed_income/bonds/
美国交易所：
https://www.nyse.com/markets/bonds
https://www.nasdaq.com/investing/bonds.aspx


最低门槛
传统债券1 张最低20到25万。
fundsupermart min RM10k
美国债券 min $1000 美元

ETB:
马来西亚min 10 units，RM1000
新加坡min 1000 units，S$1000
美国min 1 unit, USD$25



债券投资策略
**目前Ali 没有公开分享自己研究下的债券投资策略，此策略只是给whatsapp member参考。如何加入ali Whatsapp



债券筛选工具 (Bond screener)
由于债券是OTC交易，没有像股票那么灵活，只有通过banker/broker询问。以下提供一些参考资料：
大马债券
http://bondinfo.bnm.gov.my
https://www.bixmalaysia.com/
https://www.fundsupermart.com.my/fsm/bonds/home
新加坡债券
http://www.sgx.com/wps/portal/sgxweb/home/marketinfo/fixed_income/bonds/
美国债券
http://finra-markets.morningstar.com/BondCenter/Screener.jsp
http://www.wsj.com/mdc/public/page/2_3024-Preferreds.html
http://quantumonline.com   (free register)
https://www.dividendchannel.com/baby-bonds/
https://www.dividendinvestor.com/exchanged-traded-debt-issues-sorted-alphabetically/
https://view.officeapps.live.com/op/view.aspx?src=https://www.emega.com.tw/emega/upload/bulletin/【特別股】大全集.xls


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