普通人也能当银行之——债券ETF

上回已经介绍了普通人如何能当银行的两种管道；ETB和unit trust bond fund。今天再向大家介绍另一个当银行的管道之“债券ETF”。


ETF又称“交易型开放式基金”，在吉隆坡交易所，共有6个ETF(exchange traded fund)，5个股票型ETF，唯有一个债券ETF：ABFMY1 (0800EA)。

吉隆坡交易所ETF

ETF的好处

ETF的好处是较低投资成本，买卖佣金如股票（0.1% 至0.4%），每年基金管理费为0.1%（不像主动管理的债券单位信托基金的费用通常是1％左右）。

第二个好处，债券ETF与股票同一个平台，方便操作。当熊市时，可以把所卖掉的股票资金放入债券ETF；或牛市时，把债券ETF资金转入股票。（需付买卖佣金）。

个人认为ETF比unit trust 好，除了以上两个好处，ETF是很透明。每一天ETF里的每一项资产都会呈报。不像信托基金，一年只公布两次。

ETF的坏处

很可惜没有多选择。第一个债券ETF，从2005年至今已9年了，只有区区一个债券ETF，未免太少了。整个ETF在大马热不起来。相反unit trust 却很热，占了20%的市场资本。

因为ETF成交量不多，所以面对流动性风险，就是当你要卖时，没有买家，被逼折价出售。

还有其他风险在第一篇已经提过。
http://aliinvest.blogspot.com/2014/08/bond-intro.html

ETF和unit trust 不同之处

“价格”。ETF的价格是根据【供应和需求】，像股票一样一天内有波动，“价格”可能高或低于NAV（每股资产净值）。而unit trust 的价格是每天收市资产净值(NAV)。

unit trust 通常没有100%资金去投资，会保留部分现金。保留现金主要是应付卖家，当你卖(repurchase)时，基金经理向你赎回单位，用现金付给你。如果当很多人或大量卖时，现金不足，那么基金经理被迫卖掉一些资产来套现。相反很多人买时，现金太多，基金经理可能买进更多资产，或如果保留太多现金，可能会冲淡基金的表现。而ETF的资产净值不会受投资者买卖影响，ETF不需要保留现金，可100%去投资。（注：ETF和unit trust要应付行政费用）。

国外ETF

ETF在国外比较受欢迎。各式各样的ETF，有股票型，债券，大宗商品，国家货币，指数期货，房地产，对冲基金，杠杆。ETF有几个不可不知的家族；iShare，PowerShares，Vanguard，SPDR。在美国单单股票型ETF有千多个，债券ETF也有275个。每天Top 10成交量里有四五个是ETF。ETF的崛起不能忽视。如果你有投资国外，可以利用ETF进入更多市场的渠道。还可以利用债券ETF作为股市避风港、投资策略资产平衡。

部分ETF是免费佣金commission-free，投资者省下投资成本，尤其对小投资者，往往买卖股票佣金占显然的成本。

还有一点，大部分债券ETF都会每一个月派息。例如前锋债券的BND，每个月派$0.17/$0.18。很多人喜爱股票组合每个月有派息，而债券ETF就能做到这点，而且相当固定利息。就好像每个月收租一样。

Distribution Type	Most Recent	Record Date	Ex-Dividend Date	Payable Date
	Distribution
Dividend	$0.17871	9/4/2014	9/2/2014	9/8/2014
Dividend	$0.17162	8/5/2014	8/1/2014	8/7/2014
Dividend	$0.17224	7/3/2014	7/1/2014	7/8/2014
Dividend	$0.17855	6/4/2014	6/2/2014	6/6/2014
Dividend	$0.17834	5/5/2014	5/1/2014	5/7/2014
Dividend	$0.18177	4/3/2014	4/1/2014	4/7/2014
LT Cap Gain	$0.00800	4/3/2014	4/1/2014	4/7/2014
Dividend	$0.17208	3/5/2014	3/3/2014	3/7/2014
Dividend	$0.17134	2/5/2014	2/3/2014	2/7/2014
Dividend	$0.18043	12/27/2013	12/24/2013	12/31/2013
LT Cap Gain	$0.06100	12/27/2013	12/24/2013	12/31/2013
Dividend	$0.17532	12/4/2013	12/2/2013	12/6/2013
Dividend	$0.18071	11/5/2013	11/1/2013	11/7/2013
Dividend	$0.17235	10/3/2013	10/1/2013	10/7/2013
Dividend	$0.17140	9/5/2013	9/3/2013	9/9/2013

前锋债券市场ETF(BND)派息图

注释

1. ETF又称“交易型开放式基金”，可在股票交易所交易的基金。
2. Unit Trust信托基金 属于一种开放式基金Open End Fund。（开放式基金是基金单位不固定，可视投资者的需求，出售更多基金单位）。

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