让你安享晚年的一支股票（LTC Properties）

人口老化，生育少化，将是21世纪许多国家面对的挑战。从一张图就可以看清楚。

《华尔街日报》图片显示，2009年至2013年，美国婴儿纸尿片销售额下降了-8%，失禁成年人产品销售额增长了20%。看到“人口老化，生育少化”的快速趋势问题。


根据美国人口普查局，75岁及以上人口预计将增加89％，2030年相比于2012年。预计从占美国的6％人口增加至约占10％。

另一方面，医疗保健费用逐年增加。预测从2010至2020年，平均每年医疗保健成长5.8％。2010年，全国医疗卫生支出是$2.6兆美元(兆= Trillion)，到2020年增加至$4.5兆美元，约73％。

目前，有500万65岁以上美国人患有(Alzheimer’s disease) 阿尔茨海默氏症（老人失智症；俗称老年痴呆症）。到2025年，患有老年痴呆症，预计增加40％至710万人。

研究显示，65岁及以上患有老年痴呆症，诊断后平均活4-8年，有者长居20年。每年的费用为照顾患有老年痴呆症，2013年从$2030亿美元估计增加至$1.2兆美元在2050年。

然而人口老化问题提供了老人居住和医疗保健的商机。

LTC Properties, Inc

LTC Properties (NYSE: LTC) 在1992年成立，是一家专注于老年人住房和医疗性质的产业。收入来源从私人机构和政府拨款。目前公司拥有超过200项产业分布在美国29个州。

它也是一家每月发股息的公司之一。公司以80%派息率及收益率(DY) 4.75%。
过去12年，股息逐年增加，(CAGR) 复合增长率为6.1%。

除了单单看股息，还要观察公司的资产(asset) 成长。下图是过去20年公司的资产。

从2012年起，LTC 增加旗下产业。透过投资收购进行扩充公司业务。以下是LTC从2010年至2015年第2季，投资于发展金额：

共$9亿710万美元投资金额，单单在今年（至2015第2季）投入$3亿130万美元。公司积极扩充业务。作为REIT重要是有高质素的操作群(Operator)，才能有良好的现金流，方能每月发股息。

主要操作公司包括：

1. Brookdale Senior Living (NYSE: BKD)
2. Prestige Healthcare
3. Senior Care Centers
4. Preferred Care
5. 等等

LTC的商业模式，除了出租产业，还有提供融资贷款，作为发展计划用途。建立长期商业伙伴，提供利息收入。

最后，看公司的Balance Sheet和估值比率

LTC估值比率:
Debt to Enterprise Value = 19.2%
Debt & Preferred to Enterprise Value = 21.2%
Debt to Normalized EBITDA = 3.2x

再来看看LTC的债务架构

然后与其他同行比较，LTC担保债务比率=0

以下是LTC的市值与同行比较

LTC的股息率与同行比较

LTC的P/FFO与同行比较
(P/FFO = Price to Funds From Operations)

看看过去5年LTC的表现如何

3年的表现如下

1年的表现如下

LTC过去的表现都比很多同行和主要指数高。而且其表现稳定。
这就是为什么能让你“安享晚年的一支股票”

最后就是那句老话提醒，(Past performance does not guarantee future performance) ，过去的表现并不能保证未来的成绩。

公司网站：http://www.ltcreit.com/

公司股价：

【十载投资，路在何方，扎根本土，放眼世界】

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