一条大路通罗马 (Main Street Capital)

『条条大路通罗马』

图自flat-club.com

创业，在很多人心目中就是等于“艰难”的名词！创业者更是少之又少，为什么？创业难？难在哪里？

创业难的第一个问题就是资金！这是很多创业者有好的创意而不敢去实施的最主要的原因。大多数人自认为自己有好的创意，但是没有资金，这是有创业想法而没有付诸实践的人的通病！其实，这是思想上的问题，资金根本就不是问题，如果你坚信你的项目创意独特，迎合市场发展与需求，你坚信它肯定会为你赚很多的钱，你还会担心投资的问题吗？这就好比说，有人承诺你只要你今天拿出1000，立刻就给你10000，我想即使你现在连吃饭都困难了，你肯定能想到办法搞到那1000块，为什么？创业唯一不同的只是时间问题，前提是你的创意的确是经过论证和市场调研是可以实施的！另一方面，你有那么好的创意，而大量的投资公司为了获得利润也在寻寻觅觅，期望找到合适的项目，只要你们的想法一致，资金就是水到渠成的事！

Main Street Capital Corporation

Main Street Capital Corporation (NYSE: MAIN) 就是一家提供一站式创业融资的公司，“一条大路通罗马”。

除了之前，Ali 介绍两家 Realty Income (NYSE: O), LTC Property (NYSE: LTC) 每月发股息的产托公司REIT。这次不是产托公司，而是企业发展公司 (Business Development Company, BDC)。其帮助发展一些初级阶段成长的小公司，提供创业融资服务，与风险投资基金非常相似。


2007年IPO至今共颁发了每股$15.605股息超过当年发售价一股$15。拿8年股息也已经回本了，现在是免费股，股价也开翻倍（当今股价$30美元）。从IPO算起，在短短8年里MAIN给股东340%的回酬（假设所有股息再投资）。其表现也远远胜于同行指数（BDC Index, 105%），小型股指数（Russell 2000, 68%），标普500（S&P500, 58%），银行指数（KBW Bank Index, -5%）。MAIN是如何做到优秀的表现？

要了解BDC类型公司，首先了解一家公司创业所面对的问题。在企业的生命周期可分为四阶段；初创期，成长期，成熟期和衰退期。初创期，未了解市场，可能得不到利润，反而亏损；成长期，对市场开始熟悉，扩充业务，也是利润最高的阶段；成熟期，市场饱和，竞争加剧，利润下降；衰退期，被新产品/新公司出现取代，企业可能走向灭亡。MAIN公司投资专注在中低市场发展公司，在它们成长期，赚最高利润。

MAIN投资多样化公司，包括Media, Energy equipment & service, IT, Machinery, Hotel, restaurant & leisure, Software等等。

MAIN公司以几种不同的投资交易类型，Leveraged Buyout杠杆收购, Recapitalization资本重组, Acquisition Financing收购融资, Growth Capital创业投资, Management Buyout管理层收购。在2007公司只有$105.7m投资发展27间公司，三年后（2010）投资发展77间公司总值$408m。在过三年（2013），投资总值破10亿美元$1286m共176间公司，如今投资接近200家公司和投资总值$1790m。

派息大方，从不手软

今年MAIN每月派息从0.17，三月增长到0.175，九月时增长到每月0.18。从2013年开始公司就特别派息，今年的六月，和十二月将派0.275的追加股息 (supplement dividend)。现在大慨7%DY股息收益率。
以下是MAIN的往年派息记录。

还有一点投资者要非常注意，MAIN所派的股息是从投资净收益（distributable net investment income, DNII），从来不削资派发股息，公司的NAV不断地成长。有某一些公司透过资产削资派发股息，是账面数字游戏而已，非公司业务收益所得。喜欢投资股息的读者，要谨慎。

你的成功，就是我的成功

这些年来MAIN已经孕育了不少家中低市场公司。有者创业小公司，得到MAIN的资助后，继续发展，有者后来被上市公司青睐，收购。也有者公司遇到瓶颈，过后更上一层楼，更大业务。MAIN公司就是凭着这个双赢概念，你的成功，就是我的成功，使投资者得到不俗的回报。以下是一些成功的个案：CBT Nuggets, Drillinginfo, Houston Plating & Coating, 等等

小结

不是每个人都有创业精神，笔者Ali自问也没有创业精神。而是企业发展公司 (Business Development Company) ，如MAIN，让我们小资本有机会参与“创业”的旅程，『一条大路通罗马』。

最后就是那句老话提醒，(Past performance does not guarantee future performance) ，过去的表现并不能保证未来的成绩。

公司网站：http://www.mainstcapital.com/

公司股价：

【十载投资，路在何方，扎根本土，放眼世界】

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