利率曲线倒挂(Inverted Yield Curve)

相信很多读者都听过利率曲线倒挂(Inverted Yield Curve)，这个“新闻”由年头一直报道到现在9月还是很hot topic。很多报道都说利率曲线倒挂，美股股市快要崩盘啦，"Run, run as fast as you can"。有些投资者恐慌抛售手上的投资产品（股票，债券），换成现金，黄金。大部分都是羊群效应，人云亦云。


投资不要迷信，恐慌前，先了解什么“利率曲线倒挂(Inverted Yield Curve)”，是债券到期收益(Yield to maturity)的曲线。一般情况下，短期债收益比长期债券较低。原因是短期债流动性高，投资者愿意接受较低收益换取流动性高；反之，长期债收益较高是流动性较低。

所谓利率曲线倒挂，就是长期债反而比短期债低，反映市场投资者愿意接受较低的收益较长期限的债券。反映投资者对短期经济失去信心，为了锁定收益，把短债换长债造成利率曲线倒挂。总结来说，这是投资者预计短期市场变化的反应和行为。

现在我们来看下，这个情况有多疯狂！！！
TLT 是拥有$17 billion 资产值的ETF，是美国长期(20+ years)国债。
DJI 当然是大家熟悉的股市指标，道琼斯工业指数。

在过去一年（8-2018 至8-2019）

TLT回报有21%，而DJI 只有1%。

美国国债是safe haven 称为无风险（违约）的投资产品。正常下回报应该很低，如今有21%的回报好过许多投资股票的人。

当然还有杠杆化的债券，其回报更加惊人，如TMF (20-Year Treasury Bull 3X)，UBT (20+ Year Treasury 2X) 和其他，如下：

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“在一瞬间 有一百万个可能
该向前走 或者继续等？”

在千变万化的投资里，我们应该如何应对？该向前走 或者继续等？


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