股息王之至尊系列（15）《NWN：吃西北风》↖️️🌬️

吃西北风/喝西北风↖️️🌬️
是指没有吃的，吃西北风，挨日子的意思。在中国东南区，冬天时常刮西北风。

Northwest Natural Gas (NWN)

Dividend Yield: 3.2%
10 Year Total Return CAGR: 5.9%
10 Year Dividend Growth Rate: 3.1%
Consecutive Dividend Increases: 60



西北天然气(NWN)是其中一家最长历史股息连续增长公司之一，有60年的历史。
该公司是一家在Oregon and the southwest portion of Washington州的天然气公用事业公司。该公司拥有超过70万客户和17亿美元的市值。

西北天然气不是一个快速增长的业务。该公司在过去十年中每年的股息增长率仅为3.1％。
每股收益(EPS)增长甚至更慢，在过去十年中平均每年只有0.7％。在过去十年中，每股收益增长速度低于通货膨胀率。。。

西北天然气的增长缓慢只是问题的一部分。该公司自2007年以来一直净发行股票，然而冲淡每股收益(EPS)。当增长缓慢时，西北天然气不应发行新股。

在好的方面，西北天然气的股息收益率为3％。该公司的股息收益率加上其每股收益增长率约1％，使投资者的预期收益率约为4％。

该公司非常稳定的煤气公用事业收入。该公司相对较低的预期总回报使西北天然气成为低风险低回报投资。

公司在2007至2009年大衰退期间的每股盈利如下：
2007年每股收益为2.76美元
2008年每股收益为2.57美元
2009年每股收益为2.83美元（新高）

具有低总回报预期的公司应以低于平均的市盈率进行交易。不幸的是，西北天然气没有。该公司目前的交易价格为PE 26，接近10年高点的远期市盈率。

潜在利率上升可能导致西北天然气的价格收益率下降，因为其股利收益在高收益环境下变得不那么有吸引力。

不是每间股息王（50+ 年股息有增无减）的公司就是好投资。如果你长期投资NWN的话，你可能得不到你想要的回酬，但是不至于“吃西北风”。


公司基本面：
NWN是small-cap 小型公司，市值大约$1.69billion。

有稳健的现金流，不过低股本回报率/投资回报，分别为ROE=7.6%，ROI=5.4%。
股息率DY大约3.2%，十年回酬CAGR大约5.9% pa，十年股息成长率3.1% pa，Payout 85%。

在gurufocus的财务和盈利分析得到4分和5分

那么，到底是买入还是卖出？

最后就是那句老话提醒，(Past performance does not guarantee future performance) ，过去的表现并不能保证未来的成绩。


公司网站：
http://nwngas.com/



后语
下一期，再为大家继续介绍股息王之至尊系列（16）

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参考：
http://www.suredividend.com/dividend-kings/#NWN
http://seekingalpha.com/article/4024426-dividend-kings-9-northwest-natural-gas-fall-dividend-trap