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Monday, June 19, 2017

McDonald‘s 麦当劳是全球最大的房地产公司

Ali以前就听说过 McDonald‘s 麦当劳是全球最大的房地产公司。 想来想去,也不明其意。我们常常光顾的麦当劳,明明是快餐店,连锁店。如果你以为标准化和系统化是麦当劳成功的最重要的关键,那你就错了。

直到今天Ali看完这部电影The Founder 《大创业家》,才明白上面的意思,“McDonald‘s 麦当劳是全球最大的房地产公司”。 这是一部根据真实故事的电影。



故事主人翁Ray Kroc 当时是50多岁了,杠着一架milk shake机器的挨家挨户上门的推销员。连一台都卖不出的机器,一把年纪,一事无成。有一天,竟然有人要订八架?Ray好奇要去实地看看,驾驶3000km 横跨美洲,来到这家麦当劳快餐店。Ray看到门庭若市的场景,上前购买一份汉堡包,下单不到一分钟,食物就送上来,Ray 惊讶问:“煮熟了吗?”

Ray会面麦当劳兄弟,还从他们口中了解这家快餐店成功的秘诀——那就是标准化和系统化。Ray献意给麦当劳兄弟开分行搞 Franchise 。其实劳兄弟曾经自己开分行,但是分店食物水准比不上原店。生怕把品牌搞砸,扩充的念头就打消了。经过一番游说之后,Ray终于获得麦当劳兄弟特许经营权。

于是Ray的第一家麦当劳开张了,同时也说服了其他一些有钱的朋友和自己签下特许经营权。这班“猪朋狗友”根本就不理解标准化和系统化的优势。于是Ray意识到问题严重性,Ray开始改变策略,专门找一些热爱此项事业并能够践行自己经营理念的亲力亲为夫妻档来加盟。

Ray创业不是一帆风顺,随着分店数量的越来越多,运营成本也越来越高,这让Ray自家房子都抵押给银行,几乎濒临破产和离婚危机。在一个偶然的机会他碰到了一个贵人指点迷津——Harry Sonneborn。(此人后来也成为麦当劳集团的主席)。看看下面这段对话,就会发现他真是个商业奇才。

"You don't seem to realize, what business you're in.
You're not in the burger business, you're in the real estate business.

You don't build an empire off a 1.4% cut of a $0.15 hamburger.
You build it by owning the land... upon which that burger is cooked.
What you ought to be doing... is buying up plots of land...
then turning around and leasing said plots to franchisees.
Who as a condition of their deal... should be permitted to lease from you, and you alone.
This will provide you with two things.
1. A steady up front revenue stream... money flows in before the first stake is in the ground.
2. Greater capital for expansion. Which in turn fuels further land aquisition which in turn fuels further expansion...
and so on, and so on. 
Land. That's where the money is."

看这里,你还会觉得麦当劳只是个卖汉堡的快餐店吗?这才是麦当劳商业帝国的本质!于是,Ray立马成立了特许经营地产公司Franchise Realty Corporation,并加速扩张麦当劳的版图。
还用270万美元买断了麦当劳的商标使用权并称自己是公司的创始人The Founder,麦当劳帝国正式诞生了!


如果你错过这部电影,你就可能永远不知道这个伟大的企业背后的故事。Ali推荐这部电影。



"Risk Taker, Rule Breaker, Game Changer"



【十载投资,路在何方,扎根本土,放眼世界】

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整理资料:
以租赁为主的房地产经营策略

 麦当劳公司的收入主要来源于房地产营运收入、从加盟店收取的服务费和直营店的盈余三部分。由于加盟者一般都没有足够的资金支付3万美元的土地费用和4万美元的建筑费用,也常无力争取贷款。麦当劳公司就负责代加盟商寻找合适的开店地址,并长期承租或购进土地和房屋,然后将店面出租给各加盟店,获取其中的差额。这是麦当劳公司收入的主要来源。这实质是麦当劳房地产公司(为实施房地产策略而成立的公司)用各加盟店的钱买下房地产,然后再把它租给出钱的加盟店。这种房地产经营策略,实际上是把第一债权人的权利转让给了麦当劳房地产公司,以使它能具备从银行取得贷款的资格。这既解决了加盟者开店的资金困难,又增加了麦当劳公司的收入,同时,通过控制房地产,更有利于麦当劳加强对受许人的管理。资料表明,至20世纪80年代中期,麦当劳的近万家餐馆中,有60%的房地产权属于麦当劳总部,另40%是由总部出面向当地房地产主承租的。由此,房地产收入成为麦当劳的主要收入。麦当劳收入的1/3来自直营店,其余来自加盟店,其中,房地产收入占这部分收入的90%。源自:http://wiki.mbalib.com/wiki/麦当劳公司

1965年,McDonald 上市,当时IPO价格$22.50 一股。第一天交易涨到$30。如果当时买入100股投资$2250,经过12次分拆变成 74,360股,市值$1130万($11.3 millions),以2017年6月16日闭市价格$151.99计算。

3 comments:

  1. Hello,

    I also saw this film few weeks ago. Very interesting and educational...

    Recently i bought a burger stock NYSE:SHAK. Reason i buy because it exhibit a bullish round bottom reversal pattern. Are you free to check out the fundamental?

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    1. HI
      Ali在2015时就看这家公司SHAK,IPO $21,第一天开市$47了。WTF gain 100%
      买不到就没有再看了。Ali对SHAK的意见,是成长公司,而且它的餐厅有点starbucks feel,很吸引人。唯一要注意,其profit margin 很低只有4-5%。MCD 是20% profit margin. 回想正如戏里Harry 所说“15 sen 的汉堡赚1.4%利润,如何成大业。。。。”
      你能抓到它低点回弹,很好,加油

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