2014 全球股市封关

（吉隆坡31日讯）风水轮流转！2013年以10.54%涨幅笑傲区域的马股，来到2014年後突然成为“石油风暴”下的牺牲者，不幸在第四季沦陷，总结全年猛跌105.71点或5.66%，是亚洲区表现最差的主要股市。

来到2014年的最後一个交易日，马股早盘表现平平无奇，陷入窄幅波动，最终以1761.25点封关，全天跌5.58点。

儘管如此，由於油价跌势近期不断在马股掀起层层卖压，抵销基金经理的橱窗粉饰效果，马股总结12月仍挫59.64点或3.28%，总结第四季更大跌85.06点或4.61%。

纵观全年，在游资充裕、缺乏利空和联储局量宽政策的支持下，马股上半年表现倒也相对稳定，综指更一度逼近1900点大关，无奈被估值偏高和盈利展望逊色等两大利空扯後腿，让综指始终无法突破1892点，但仍能稳站在1850点以上徘徊。

由於篮筹缺乏催化剂，上半年市场焦点反而集中在中小资本股身上，包括许多低价股，让小股一度在马股当家，并驱使马股在去年8月书写76亿股单日交投纪录，一举改写2007年缔造的47亿股单日交投新高。

进入下半年，马股初段表现不得不失，惟随国际油价越跌越兇，马股终於在10月初首次应声而倒，引爆一场为期近两週的小股灾，但就在人们以为马股即将大调整之际，综指却在下半月奇蹟般上演大反弹，让综指全月不跌反升。

橱窗粉饰油价持稳後重新发力

无论如何，面对海外基金的持续性抛售，加上学校假期来临，综指进入11月後再次陷入跌轨，并且於12月初再次湧现调整，一度将综指压低至约1670点水平，庆幸橱窗粉饰活动後来在油价持稳後重新发力，让综指最终以1761点封关，低姿态跨年。

总结全年，富时全股指数跌787.35点或6.13%至12066.28点，创业板指数则在第四季“吐尽涨幅”，全年微跌22.40点，以5653.39点封关。

由於大市表现欠佳，马股各领域指数亦跌多升少，9大领域指数中“6跌3起”；其中，受原棕油价低迷不振和国际油价暴跌重创投资情绪的种植指数，全年猛跌1058.51点或11.83%，成为表现最差的领域。

另外，受油气股暴跌拖累，工业产品和贸易服务指数亦分别挫9.24%和4.79%，受银行业展望欠佳拖累的金融指数，全年亦跌7.38%，表现落後大市。

中国飙50%
印泰紧追其後

亚股股市大翻盘，2013年表现逊色的股市2014年皆大幅成长，其中2013年垫底的中国股市飙涨52.87%，而之前区域第叁的马股2014年出师不利，在东盟垫底。

2014年马股十面埋伏，石油、棕油双双走低，导致占综指显著比例的油气及种植股表现差强人意，综指也节节败退，封关收1761.25点，全年下跌5.66%。

相对而言，2013年表现逊色的印尼、上海及泰国2014年全力反弹，末位上證综指全力衝刺，跳高52.87%成为全场总冠军，封关掛3234.68点。

雅加达综指及曼谷综指表现令人惊艳，全年分别增长22.29%和15.32%，成为亚股排名第叁及第五。

除马股外，区域只有韩国股市下跌，首尔综指全年下跌4.76%，掛1915.59点。

2015下半年才有转机

对於今年展望，市场人士普遍谨慎看待马股短期前景，主要因油价波动、联储局可能升息、盈利展望欠佳等利空料继续让投资者倍感困扰，惟普遍更看好马股下半年表现，因预期现有利空将於下半年逐渐消散。

综合各證券行报告，儘管分析员普遍认为马股将面对不少挑战，惟大多相信马股能安渡难关，因整体基本面并未受到衝击，且盈利复甦机会依然健在。

其中，对马股今年表现的最为悲观的是安联星展研究，大胆将综指2015年封关目标设在1750点；比较之下，兴业研究看法相对乐观，预测马股可在2015年和2016年写下7%和7.8%盈利增长，因此把2015年综指目标设在1960点。

另外，马银行研究发佈的资金流报告显示，截至12月26日，马股12月至今共有高达28亿3千万令吉的外资撤出马股，全年净流出额则高达68亿令吉，预计2010年开始净买马股的外资，至今仅剩约270亿令吉仍留在马股内。

分析员受访时称，因经历过去数月的跌势後，马股估值已有所滑落，但成长展望欠佳却让马股仍显得不够诱人，相信只有当盈利开始复甦之际，富时综指才有望更上一层楼。

在短期展望欠佳之际，分析员建议投资者暂时采取防卫性投资策略，将资金用於投资在那些盈利抗跌性较强的股类，包括手套、电讯、电力和港口等领域，也建议投资者留意那些成长展望强劲的股类，但宜趁低才吸纳。

主题投资方面，马银行研究则预测今年的热门投资主题包括有第11大马计划、美元升值、原产品价格续跌、砂拉越州选和併购活动等，相关受惠股料能引起市场关注，投资者可稍加留意。

马币全年再贬6.59%

油价狂跌，加上美元需求急涨，两大利空令马币领跌亚洲货币，兑美元2014年再下跌6.59%，连续两年贬值，幸好仍险守3.50令吉心理关口。

2014年，马币兑美元自2月触底後不断走强，在8月29日更一度攀高至兑美元3.1390的位子，但自油价开始走跌後，马币每况愈下，加上美国经济复甦吸引外资出走，马币更是节节败退，在12月19日一度下跌至3.5110，为5年来最低位置。

值得一提的是，马币光在2014年第四季就下跌6.1%，为1997金融风暴以後最大季度跌幅。
此外，马币在2013年已贬值7.51%，而今年再次下跌6.59%，两年惨贬14.3%。

大马银行外汇策略师表示：“美元走强是马币下跌的主要理由，油价颓势更加剧这个趋势。”
大马是亚洲少有的净石油出产国，美银美林估计大马政府叁分之一收入来自石油相关行业，而新加坡一家美资银行的经济学家表示，油价急跌或许会使大马2015年的减赤计划及经济成长目标双双落空。

石油跌46%

石油供需失衡，石油输出国组织（OPEC）更是放话跌至20美元也不减产，吹皱黑金业的春水，纽约期油2014年至今更是暴跌46%，震惊全球，波及大马等石油出口经济体。

纽约期油週叁亚洲盘中掛53.63美元，比较2013年闭市的98.42美元急泻44.79美元或45.51%，继续处於5年半最低水平。

布兰特油2013年稳守110.80美元後，2014年原本一路顺风，在6月24日站上全年最高的111.59美元，随後寒霜急降，该期货週叁跌至57.15美元，全年至今倒退54.44美元或48.79%，表现惨不忍睹。

花旗集团预计，美国石油库存量将创下30年来的新高。花旗期货分析师埃文接受《彭博社》电访时表示，OPEC为了保有市占率将会是影响油价的主要因素，以致目前石油领域处於疲乏局面。

棕油走低

受鲜果串产量增、库存量升高、大豆盛产及石油暴跌因素纠缠，以至原棕油货2014年从3月10日的最高点2千794令吉下跌25%，至最低的2千零95令吉。

不过，水灾来袭，带动原棕油回弹，收复部份失地。

原棕油货週叁盘中回升至2千269令吉，比2013年底的2千660令吉减少了391令吉或14.7%。
政府有鑑於此豁免原棕油出口税至2015年2月，长达6个月之久。调查机构ITS表示，受惠与欧洲、中国及印度的需求，12月首20天棕油的出口量大91万1千595公吨，按月成长8.8%。

艾芬黄氏研究指出，若原油价格没有持续下滑，原棕油价格预料在未来3个月波动幅度较小，因鲜果串生产期即将进入低生产期。

金价守1199美元

联储局结束量宽，加上原油崩盘，有利降低通膨率，以致金属市场承遭卖压，黄金期货2014年变化不大。

週叁亚洲盘中，纽约期金掛1198.89美元，比2013年底的1202.30美元减了3.41美元或0.28%。
分析师认为，诸多因素虽不利黄金期货，但黄金依然维持在较稳定价格，经过2013年暴跌後，金价已回到合理价。

“全球经济不明朗的局势，可能提高避险情绪，加上地缘政治的影响如乌克兰局势恶化等，都可能对金价起了一定的支撑。”

（星洲日报／财经）2014-1231