（独家）恐惧和贪婪指数 put/call

巴菲特名言“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”。相信大家都听惯听熟。
那么几时别人贪婪，几时是恐惧呢？

以前，听前辈说：当KLSE成交量超过20亿（2 billion volume）时，就是“贪婪时”，少过5亿（500 million）时，就是“恐惧”。但是那是十年前的事，现在成交量比以前高了许多。不能以这个数字来衡量了。

在美国，有VIX (Volatility Index)，又称“恐慌指数”。或者CNN创立的Fear and Greed Index “恐惧和贪婪指数”。

Ali想能不能klse有个指数来代表“恐惧和贪婪”。
Ali用了put 和 call warrant 的数据作研究，试试能不能建立属于KLSE的恐惧和贪婪指数。



基础概念：
Put 是看跌，Call 是看涨。Ali收集了过去90天的数据，再加以分析。

目前共收集12个Call (CG, CH, CI, CJ, CK, CL, CM, CN, CO, CP, CQ, CR)  和
10个Put (HB, HC, HD, HE, HF, HG, HH, HI, HJ, HK)

一向以来，Put 的成交量很低，无人问津。在去年10月，Put 的成交量暴增好几十倍，百倍，幅度惊人。

2014年9，10月份Put的成交值

2014年9，10月份Put的成交值
上图是30天Put的成交值。(16/10/2014)单日最高成交值是2百万。同时综合指数klci（红线）跌破1800点，收1767点。

5天平均成交值Put/Call比率

5天平均成交值Put/Call比率
上图是17/9/2014至26/1/2015期间，5天的平均成交值Put/Call比率。在10月中旬，Put的成交量远远超过Call。由此可见，市场处于极度非常“恐惧”的情况。10月熊市都把大家吓到脸青青。

Put的5天平均成交值

Put的5天平均成交值
上图是Put的5天平均成交值。在1/12/2014至15/12/2014期间，Put的平均成交值冲上1千万以上，超过10月的2百万。在报章，杂志，电台，论坛，blog，通通都有介绍Put warrant，推波助澜，很多散户开始认识Put，也进场买Put。klci跌破1700点，收1673。

在年尾，Put的平均成交值下降，klci也反弹。橱窗粉刷后，2015年初，klci又再跌势，低点1709。来到1月下旬，Put平均成交值下降，klci又反弹。

Call减Put的3天平均成交值

Call减Put的3天平均成交值
上图是call减去put的3天平均交易值。如果call代表“贪婪”，put代表“恐惧”，的假设成的话，用call减去put的3天平均交易值，现在市场还是处于“恐惧”，不过“恐惧”比10，12月，1月初减少。当klci重返1800时，“恐惧”又增加了。

你现在是“恐惧”还是“贪婪”呢？

后语：

相信这是Ali（独家）恐惧和贪婪指数，Ali花了很多时间和努力研究来完成。如果转贴，请注明出处Ali Invest，http://aliinvest.blogspot.com/2015/01/putcall-index.html

不论这恐惧和贪婪指数是否有用，如果读者希望Ali继续为大家更新“恐惧和贪婪指数 ”，请大家可以在Ali's blog留言，或给“赞”。如果反应不好，ali就不会更新，收起来自己用。



注：

1. 交易数据，根据http://www.klse.info/提供，过去90天的数据，人手输入Excel，可能有误。
2. 成交值，依照收市价乘以成交量(close price * volume)。非实际成交值。
3. 没有买卖的建议，读者如有亏损自负。