Ali Invest, Ali blog: 讨论股息应否再投资

Wednesday, September 2, 2015

讨论股息应否再投资

在上一篇《股息滚雪球 Dividend Reinvestment Plan》及《（更新）股息滚雪球 Dividend Reinvestment Plan》里介绍如何使用DRIP，参加股息再投资计划步骤，及常问问题。得到不俗的读者游览。

今天Ali想与大家讨论股息应否再投资。

在还未开始讨论前，Ali要问问大家的意见：你认为股息应该再投资；还是股息不应该再投资，消费股息？

Ali找了一些资料分析，股息再投资vs股息不再投资。先要多谢博客Joshua Kennon的图表与计算。以50年(1962-2012)的可口可乐作为研究例子。

图1自 Joshua Kennon

两位投资者Thomas与James，在1962两者皆以$10,000美元买入可口可乐股票。

Thomas没有股息再投资。在1962年6月中以$10,000美元买入可口可乐股票，共131股。过去50年里，他共获得$136,270现金股息。以通膨计算，现在所获得的股息是$193,350美元。除此之外，当年的131股可口可乐，变成6288股了，市值$503,103美元（2012）。
James用股息再投资。同样在1962年6月中以$10,000美元买入可口可乐股票，共131股。他把所有的股息再投资。如今他拥有21,858股可口可乐，市值接近$1,750,000美元（2012），年股息获$22,000。

当年的$10,000美元投资，以通膨计算，相等于今天（2012）投资$76,000美元。Thomas得到现金股息$193,350美元以及市值$503,103美元的股票。算是很不错的投资回酬，而且在过程中他享受他的投资资金。

而James拥有市值接近$1,750,000美元的可口可乐股票，从资金价值来看，James当然胜于Thomas几倍。但是James除了看到7位数的快感之外，他不曾享受过他的投资。也许他的后代将取出资金，在他死了之后。

两个不同的投资哲学，取决于投资者本身。投资本意改善生活素质，James如今已是个老头子，就算把全部资金取出来使用，也用不了多少年，或没力享受了。

Ali认为虽然股息再投资，有更大的复利效果，能使资产成长更大。但是不能像James那样，除了看到7位数的快感之外，不曾享受过投资带来的实际益处，也是徒然。初投资者应该尽量利用股息再投资来加大复利效果，等到资产成长到某程度/某段时间，投资者可以选择取出股息/部分资产来作为改善生活素质。

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如果当年可口可乐IPO发行时，买入1股$40美元。以股息再投资，如今（2012）市值是$9,800,000美元；或不股息再投资，市值是$341,545美元。