逆向型ETF

这个星期，好像有重大事情发生。美国升不升息，是大家最关注的事。今天Ali介绍一下逆向型ETF。

逆向型（Inverse）ETF，是一种创新的产品。逆向型ETF与其相关指数（如：S&P 500，DOW 30，Nasdaq）有相反的效果。当市场下跌时，这些ETF价位往上走，反之亦然。图1：蓝线是SPY（追踪S&P 500指数的ETF），红线是SH（S&P 500反向ETF）。当S&P 500（或SPY）跌时，SH价格会走上。当SPY跌1%，SH涨1%，或SPY涨1%，SH跌1%。

图1

下面是 Ali 整理的逆向ETF ，供投资美股的朋友作参考。

主要指数逆向型ETF：

Benchmark Index	Ticker	ETF Name	Leverage
S&P 500	SH	ProShares Short S&P500	-1x
	SDS	ProShares UltraShort S&P500	-2x
	SPXU	ProShares UltraPro Short S&P500	-3x
	SPXS	Direxion Daily S&P 500 Bear 3x Shares	-3x
DOW 30	DOG	Proshares Short Dow30	-1x
	DXD	Proshares UltraShort Dow30	-2x
	SDOW	Proshares UltraPro Short Dow30	-3x
Nasdaq 100	PSQ	ProShares Short QQQ	-1x
	QID	Proshares UltraShort QQQ	-2x
	SQQQ	Proshares UltraPro Short QQQ	-3x
S&P MidCap 400	MYY	Proshares Short MidCap400	-1x
	MZZ	Proshares UltraShort MidCap400	-2x
	SMDD	Proshares UltraPro Short MidCap400	-3x
	MIDZ	Direxion Daily Mid Cap Bear 3x Shares	-3x
S&P SmallCap 600	SBB	Proshares Short SmallCap600	-1x
	SDD	Proshares UltraShort SmallCap600	-2x
Russell 2000	RWM	Proshares Short Russell2000	-1x
	TWM	Proshares UltraShort Russell2000	-2x
	SRTY	Proshares UltraPro Short Russell2000	-3x
	TZA	Direxion Daily Small Cap Bear 3X Shares	-3x

新兴市场逆向ETF:

Benchmark Index	Ticker	ETF Name	Leverage
MSCI EM Index	EUM	Proshares Short MSCI Emerging Markets	-1x
	EEV	Proshares UltraShort MSCI Emerging Markets	-2x
	EMSA	Barclays iPath Short Enhanced MSCI Emerging Markets	-2x
	EDZ	Direxion Daily Emerging Markets Bear 3X Shares	-3x

除了以上的，还有很多各类逆向ETF，（如：Ali在年初赚一笔的SCO - Proshares UltraShort DJ-UBS Crude Oil 石油看跌ETF）。这些逆向ETF在熊市时提供了投资者另一个选择。Ali在早前也介绍过熊市的投资战略，如有兴趣可以看看。

在大马市场最新流行的是Put Warrant，看到一系列的 H-窝轮，从A到Z，二十六的英文字母也不够用。Ali本身有亲身体验马股的Put warrant和美股逆向型ETF，虽然两者是不同产品，但是有异曲同工之意，都是在熊市时派上用场。而Ali发觉在大马很多Put已经背离它本身的价值，溢价偏高，越热门的Put，溢价就越高，甚至有时候，当klci指数反弹起时，本应Put会相应下跌，它们反而起，真的让Ali摸不着头脑。这些人玩Put，好像玩Future那样。Put是Future吗？甚至Future起，它也起，到底Put是跟什么的？Ali本身认为不适合投资Put，至少不适合Ali。

相反的，Ali在美股的逆向型ETF，感觉到比较“合情合理”。每一档ETF都有它内含值/净资产（NAV）。越热门的ETF，市价与它本身的内含值越接近/几乎相同。那样对Ali比较容易做投资组合调整。

【十载投资，路在何方，扎根本土，放眼世界】

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